¡èÀÌ°æ¼ö ½ÅÇѱÝÀ¶ÅõÀÚ ÅõÀÚÀü·«ÆÀÀå |
»ç½Ç ÇÊÀÚ´Â ÀÌ º¸°í¼¿¡¼ ÄÚ½ºÇÇ Àü¸Áº¸´Ù´Â ÇöÀç Çѱ¹ Áõ½Ã°¡ óÇÑ ¾ÈŸ±î¿òÀ» ´õ ¾Ë¸®°í ½Í¾ú´Ù. ¾ÈŸ±î¿òÀ» µÚÁý¾î ¾ê±âÇϸé Çѱ¹ Áõ½Ã°¡ »ó½ÂÇϱâ À§ÇÑ Á¶°ÇÀÌ µÈ´Ù.
¸Å¿ì ´Ü¼øÈÇÑ ÀÌ·ÐÀ¸·Î ¾ð±ÞÇÏÀÚ¸é ±â¾÷ÀÇ °¡Ä¡(ÁÖ°¡)´Â ¹Ì·¡ Çö±ÝÈ帧À» ÇÒÀÎÀ²·Î ³ª´« °ªÀÌ µÈ´Ù(°íµçÀÇ ¹è´çÇÒÀθðÇü). ¿©±â¼ ÇÒÀÎÀ²Àº ½±°Ô ¸»ÇØ ±Ý¸®°¡ µÇ°í, ¹Ì·¡ Çö±ÝÈ帧Àº ¹è´çÀÌ µÈ´Ù. ÁÖ°¡°¡ ¿Ã¶ó°¡·Á¸é ºÐ¸ðÀÎ ÇÒÀÎÀ²ÀÌ Ç϶ôÇϰųª ºÐÀÚÀÎ ¹è´çÀÌ Áõ°¡ÇØ¾ß ÇÑ´Ù.
¿ì¼± Àå±âÀûÀ¸·Î Çѱ¹Áõ½Ã °¡Ä¡´Â »ó½ÂÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ³ô´Ù. ÇÒÀÎÀ²ÀÎ ±Ý¸®°¡ ¾ÈÁ¤µÈ È帧À» º¸ÀÏ °ÍÀ̱⠶§¹®ÀÌ´Ù. ÀÌ´Â °æ»ó¼öÁö°¡ ±¸Á¶ÀûÀÎ ÈæÀÚ ÇüÅ·ΠÁøÇàµÇ°í Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù.
±¸Á¶ÀûÀÎ °æ»ó¼öÁö ÈæÀÚ´Â ±¹³»¿¡¼ ¹ßÇàµÈ ä±ÇÀ» ±¹³»ÀÚ±ÝÀ¸·Î ¸ðµÎ ¼ÒÈÇÒ ¼ö ÀÖÀ½À» ÀǹÌÇÑ´Ù. ÀÌ·² °æ¿ì ±¹³» ±Ý¸®´Â ¸Å¿ì ¾ÈÁ¤µÈ È帧À» À¯ÁöÇÏ°Ô µÈ´Ù. ÇÒÀÎÀ²(±Ý¸®) ¾ÈÁ¤Àº Çѱ¹ Áõ½Ã¿¡ ´ëÇÑ Æò°¡¸¦ ÇÑ ´Ü°è »ó½Â½ÃÅ°°Ô µÉ °ÍÀÌ´Ù. ¹®Á¦´Â ÀÌ·¯ÇÑ ÁøÇà °úÁ¤ÀÌ Àå±âÀûÀ¸·Î È®Àεȴٴ µ¥ ÀÖ´Ù.
µû¶ó¼ Çö ½ÃÁ¡¿¡¼ÀÇ ÁÖ°¡ »ó½Â ¸ð¸àÅÒÀº ºÐÀÚ¿¡¼ ã¾Æ¾ß ÇÑ´Ù. Áï ¹Ì·¡Çö±Ý È帧ÀÎ ¹è´çÀÌ Áõ°¡ÇØ¾ß Çϴµ¥ Çö½ÇÀº ´ä´äÇÏ´Ù. ¹è´çÀÌ Áõ°¡Çϱâ À§Çؼ´Â ÀÌÀÍÀÌ ´Ã¾î ¹è´ç±Ý¾×ÀÌ Áõ°¡Çϰųª ±â¾÷µéÀÇ Àý´ë ¹è´ç¼ºÇâ ÀÚü°¡ ³ô¾ÆÁ®¾ß ÇÑ´Ù.
Áö³ 3³â°£ ÀÌÀÍÀÌ °¨¼ÒÇÏ°í ÀÖ´Â ½ÇÁ¤À» º¼ ¶§ ¿ÃÇصµ ÀÌÀÍÀÌ ´Ã¾î ¹è´ç±Ý¾×ÀÌ Áõ°¡ÇÏ°í ÁÖ°¡°¡ »ó½ÂÇÑ´Ù´Â ³í¸®¿¡´Â °ø°¨´ë¸¦ ÀÌ·ç±â°¡ ¾î·Æ´Ù. ½ÇÁ¦·Î ÇöÀç ¾Ö³Î¸®½ºÆ®°¡ ÃßÁ¤ÇÏ´Â ¿ÃÇØ Àüü ±â¾÷ ¼øÀÌÀÍ(ÄÚ½ºÇÇ 221Á¾¸ñ, ½Ã°¡ÃÑ¾× 87.8% ±âÁØ)Àº 100Á¶¿øÀÌ ³Ñ´Â´Ù.
Áö³Çغ¸´Ù 28% ÀÌ»ó Áõ°¡ÇÑ´Ù°í º¸°í ÀÖÁö¸¸ Çö½ÇÀûÀ¸·Î ºÒ°¡´ÉÇÑ ¼öÄ¡´Ù. °è¼Ó ¾ð±ÞÇÏÁö¸¸ ¿ÃÇØ´Â Áö³Çغ¸´Ù 5~10% Áõ°¡°¡ ÇÕ¸®ÀûÀÌ´Ù. °á±¹ ÀÌÀÍÀÌ ¸¹ÀÌ ´Ã¾î ¹è´ç±Ý¾×ÀÌ Áõ°¡Çϱâ´Â ¾î·Æ´Ù´Â ¾ê±â´Ù.
±×·¸´Ù¸é Àý´ë ¹è´ç¼ºÇâÀÌ ³ô¾Æ¾ß Çϴµ¥ ÀÌ ¶ÇÇÑ ½Ç¸Á½º·´´Ù. Çѱ¹ Áõ½ÃÀÇ ¹è´ç¼ºÇâÀº 11.6%·Î ¹è´ç¼öÀÍ·üÀº 1%°¡ Á¶±Ý ³Ñ´Â´Ù. MSCI 45°³±¹ Áö¼ö ±âÁØ ÃÖÇÏÀ§´Ù. Çö ±âÁØ¿¡¼± ¿Ü±¹ÀεéÀÌ Çѱ¹ Áõ½ÃÀÇ ¹è´çÀ» º¸°í ÅõÀÚÇÒ ÀÌÀ¯°¡ ÀüÇô ¾ø´Â ¼ÀÀÌ´Ù.
ÀÌ·¯ÇÑ ³·Àº ¹è´ç¼ºÇâÀº Çѱ¹ Áõ½ÃÀÇ Áß¿äÇÑ ÀúÆò°¡ ÀÌÀ¯°¡ µÇ°í ÀÖ´Ù. MSCI 45°³±¹µéÀÇ ¹è´ç¼ºÇâ°ú ¹ë·ù¿¡À̼Ç(PER)°úÀÇ °ü°è¸¦ ±×·Áº¸¸é ¸íÈ®ÇÏ´Ù. ¹è´ç¼ºÇâÀÌ 10% ³ôÀ¸¸é PERÀº 1¹è ÀÌ»ó ³ôÀº Æò°¡¸¦ ¹Þ°í Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. °¡Àå ³·Àº ¹è´ç¼ºÇâÀ» Áö´Ñ Çѱ¹Áõ½ÃÀÇ PERÀÌ °¡Àå ³·Àº °ÍÀº ´ç¿¬ÇÑ Æò°¡´Ù.
¹°·Ð ±×µ¿¾È ±¹³» ±â¾÷µéÀÌ ¹è´ç¼ºÇâÀ» ³·°Ô °¡Á®°¥ ¸íºÐÀº ÀÖ¾ú´Ù. ¹è´çº¸´Ù ±× µ·À» ÀçÅõÀÚÇØ ÀÌÀÍÀ» ´õ ¸¹ÀÌ ³»¼ ÁÖ°¡ »ó½ÂÀ» ÅëÇÑ ÁÖÁÖ°¡Ä¡¸¦ ¿Ã·ÁÁشٴ ¸íºÐÀ̾ú´Ù. ±×·±µ¥ ÀÌÁ¦ ±× ¸íºÐÀ» ÀҾ°í ÀÖ´Ù.
3³â° ÀÌÀÍÀÌ °¨¼ÒÇßÀ¸¸ç ÀÚº» Áõ°¡´ëºñ ÀÌÀÍÀÌ °¨¼ÒÇÏ¸é¼ ÀÚ±âÀÚº»ÀÌÀÍ·ü(ROE)µµ °è¼Ó °¨¼ÒÇÏ°í Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. Áï ¹è´çÇÏÁö ¾Ê°í ³²°ÜµÐ ÀÚº»ÀÌ ÀÌÀÍÀ» ¸¸µé¾î³»Áö ¸øÇßÀ½À» ÀǹÌÇÑ´Ù. ¹Ý¸é ¼³ºñÅõÀÚ ´ëºñ Çö±ÝÀº »ç»ó ÃÖ°í ¼öÁØÀÌ´Ù. ¹è´çÇÒ µ·ÀÌ ¾ø´Ù´Â ³í¸®´Â ÅëÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù.
°á±¹ Çѱ¹ Áõ½Ã°¡ »ó½ÂÇϱâ À§Çؼ´Â Àý´ë ¹è´ç¼ºÇâÀÌ ³ô¾ÆÁ®¾ß ÇÑ´Ù. ¹è´ç¼ºÇâÀÌ ÃÖ±Ù 10³â Æò±ÕÀÎ 17%±îÁö¸¸ ȸº¹Çصµ Çѱ¹ Áõ½Ã´Â Áö±ßÁö±ßÇÑ ¹Ú½º±ÇÀ» ¶Õ°í ÀúÆò°¡¿¡¼ ¹þ¾î³¯ ¼ö ÀÖ´Ù.
±¹³» ÅõÀÚÀڵ鵵 ´Ä¾î°¡°í ÀÖ´Ù. 60¼¼ ÀÌ»ó Àα¸ÀÇ Áֽĺ¸À¯ ºñÁßÀº 35.6%¿¡ ´ÞÇÑ´Ù. °í·ÉÈ°¡ ¸ÕÀú ÁøÇàµÈ ÀϺ» Áõ½ÃÀÇ ¹è´çÁÖ °¼¼ °æÇèµµ ÁÖ¸ñÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ´Ù. Çѱ¹ Áõ½Ã ÅõÀÚÀڵ鵵 °î¿¹ °°Àº ÁÖ°¡ Â÷Àͺ¸´Ù ¾ÈÁ¤ÀûÀÎ ¹è´ç ¼öÀÍ·üÀ» Á¡Á¡ ´õ ¿ä±¸ÇØ ³ª°¥ °ÍÀÌ´Ù.
ÀÌ´Â Àú±Ý¸® ȯ°æ¿¡¼ ÁֽĽÃÀåÀÌ ¹Þ¾Æµé¿©¾ß ÇÒ Áß¿äÇÑ Çö»ó Áß Çϳª´Ù. 3~4¿ù ÁÖÁÖÃÑȸ ½ÃÁðÀ» ¸Â¾Æ ¹«½ÉÄÚ Áö³ªÄ¡±â ¾î·Á¿î ÀÌÀ¯´Ù.