유가 하락 등으로 장기 수익률이 곤두박질쳤던 원자재펀드가 최근 회복세를 보이고 있다. 하지만 최근 원자재 가격 상승세가 다시 조정 국면에 들어갈 것이란 전망으로 반짝 회복에 그칠 수 있다는 우려가 제기된다.

13일 펀드평가사 제로인에 따르면 금·은·원자재·원유 등을 기초자산으로 한 '커머더티'펀드의 1년 평균 수익률은 9.19%로 상승세를 타고 있다. 해당 펀드의 3년과 5년 평균 수익률이 각각 -26.28%, -30.86%로 큰 폭의 손실을 보고 있는 것과 대조적이다.

커머더티 펀드를 대표하는 원유펀드의 경우 유가 하락이 진정되며 수익률 반등을 노리고 있다. '미래에셋타이거원유선물 특별자산상장지수[원유-파생]'의 1년 수익률은 16.42%로 2년(-18.78%), 3년(-59.06%) 수익률의 손실 폭을 줄여 나가고 있다.

에너지섹터펀드에 해당하는 '프랭클린템플턴내츄럴리소스자[주식-재간접]클래스A'의 1년 수익률은 16.80%에 달한다. 이 펀드는 원유·천연가스·금 등 천연자원 분야 사업을 하는 기업이나 해당 회사 지분을 보유한 회사가 발행한 해외 주식에 주로 투자한다. 3년 수익률이 -27.70%인 점을 감안하면 최근 빠른 수익률 회복세를 보인 것이다. '블랙록월드에너지자(주식-재간접)(H)(A)'도 최근 1년간 13.24% 수익을 올렸다.

한 자산운용사 관계자는 "대부분 자산가격은 낙폭이 크면 일정 시차를 두고 반등을 모색하기 때문에 오르고 있는 자산을 투자하는 것보다 장기간 조정을 겪었던 분야에 투자하는 것이 높은 수익을 담보할 수 있다"며 "장기 성과가 부진했던 원자재펀드 등에 분산투자를 고려해 볼 만 하다"고 말했다.

하지만 단기적으로 조정국면에 들어갈 것이란 전망도 나온다. 이재선 KTB투자증권 연구원은 "농산물은 기후 개선에 따른 생산량 증가로 가격 상승 폭이 제한되고 유가는 3월 이후 상승폭이 둔화되고 있는 흐름"이라며 "원자재가격이 지난해 1~2월 급락에 따른 상승세를 보인 기저효과가 마무리되면서 단기 조정에 들어갈 가능성이 있다"고 판단했다.