[하이&로우] "푸드나무, 성장 궤도 다시 높아진다" -상상인증권

이대호 MTN기자

푸드나무의 성장 궤도가 다시 올라갈 것이라는 전망과 함께 목표주가 상향조정이 이뤄졌다.

나민식 상상인증권 연구원은 4일 푸드나무 기업분석 보고서를 통해 "영업이익 측면에서 3분기부터 일시적인 성장률 부진을 딛고 다시 성장 궤도에 올라갈 것으로 전망한다"며 이같이 밝혔다.

나 연구원은 푸드나무 3분기 매출액을 182억원(yoy +26%)으로, 영업이익은 15억원(yoy -17%)으로 전망했다. "여름에 주로 소비되는 닭가슴살의 계절성을 무시한 매출액 성장성이 눈에 띈다(매출액 3Q19 182억원 vs 2Q19 167억원)"는 설명이다.

나 연구원은 "이는 견조한 온라인 트래픽 성장과 유통채널 다변화(오프라인&수출) 덕분"이라며, "물류센터 관련 판관비는 일회성 비용으로 3분기부터 매출액 성장이 영업이익에 온전히 반영될 것으로 예상한다"고 설명했다.

신규 플랫폼인 피키다이어트(pickydiet)의 경우 구매력이 높은 3040 여성을 타겟으로 정보 큐레이션 및 다이어트 용품을 판매하는 사이트로, 최근 급격한 트래픽 상승이 관측되고 있다고 전했다.

나 연구원은 "홈페이지 리뉴얼 및 SKU 증가로 구색을 갖춰나가고 있기 때문"이라며, "2020년 상반기에 손익분기점을 돌파할 것으로 예상한다"고 밝혔다.

이를 바탕으로 주당순이익 EPS 추정치를 969원에서 1,042원으로 상향했다. 목표주가 역시 1만 9,000원에서 2만 1,000원으로 상향 조정했다.

나 연구원은 "추정치에는 반영하지 않았지만 향후 기대할만한 요인은 ▲20~40억 가량의 군납 결과 발표가 4분기 예정돼 있다는 점 ▲윙입푸드와 업무협약으로 2020년 중국향 수출 증가세가 기대된다는 점 ▲2분기 일회성비용으로 주가가 급락하면서 PER 17배에 거래되고 있어 성장성 대비 저평가 구간으로 판단된다는 점" 등을 설명했다.

이대호 머니투데이방송 MTN 기자