SK텔레콤, 견조한 실적+높은 배당수익률…'매수' 유지-한국투자證

머니투데이

이지윤 기자

서울 을지로에 위치한 SK텔레콤 T타워 모습./사진=SK텔레콤

한국투자증권이 11일 SK텔레콤 (52,000원 ▼800 -1.52%)에 대해 투자의견 '매수'와 목표주가 7만4000원을 유지했다.

임예림 한국투자증권 연구원은 SK텔레콤의 1분기 실적에 대해 "매출액 4조2800억원(전년대비 +4.0%, 전분기대비 -0.5%)으로 컨센서스 4조2700억원에 부합했고 영업이익은 4324억원(전년대비 +15.5%, 전분기대비 +90.7%)으로 컨센서스 3989억원을 8.4% 상회했다"며 "영업이익이 컨센서스를 상회한 이유는 비용 효율화가 예상보다 더 이뤄졌기 때문"이라고 전했다.

그는 "5G 상용화 첫 해인 2019년 사용했던 마케팅 비용을 상각 완료했다. 별도 기준 매출액 대비 마케팅 수수료 비중은 23.7%로 전분기대비 0.9%포인트(p), 전년대비 2.1%p 하락했다"며 "별도 기준 매출액 대비 감가상각비 비중도 23.2%로 전분기대비 0.5%p 하락해 안정화 추세에 있다"고 설명했다.

이어 "1분기 5G 가입자 순증은 100만명, 핸드셋 기준 5G 비중은 45.9%를 기록했다"며 "무선 ARPU(가입자당평균매출)는 3만401원으로 전분기대비 1.1% 감소했다"고 더했다. "IPTV(인터넷TV) 가입자 증가와 데이터센터 등 B2B(기업간거래) 사업 호조로 SKB 매출은 전년대비 6.1% 증가한 1조200억원으로 나타났다"고도 했다.

임 연구원은 "1분기 반영됐던 일회성 인건비 증가 요인도 사라지며 2분기 영업이익은 전분기대비 6.7% 증가한 4615억원으로 전망된다"며 "올해 초 개편한 5대 사업군 중 엔터프라이즈의 전년대비 매출 증가율은 17.4%로 가장 높다. 높은 IDC(인터넷데이터센터) 수요에 따라 신규 매출 성장 동력으로 자리 매김할 것"이라고 했다.

그는 "견조한 무선 매출에 더불어 비용 효율화 기조는 올해 지속될 것"이라며 "연간 영업이익은 전년대비 19% 증가한 1조6400억원을 기록할 것"이라고 봤다. 그러면서 "연간 예상 DPS(주당배당금)는 3400원으로 배당수익률은 5.8%"라며 투자의견 '매수'와 목표주가 7만4000원을 유지한다고 강조했다.