'부동산 PF' 부담 DGB금융지주, 은행은 선전했지만…

머니투데이

김평화 기자

부동산 PF(프로젝트파이낸싱) 채권을 1조원대 보유한 DGB금융지주 (8,560원 ▲330 +4.01%)가 은행 부문의 선전에도 3분기에 부진한 실적을 냈다. 부동산 PF 시장 안정화 여부가 향후 실적에도 큰 변수가 될 것이란 전망이다.

서영수 키움증권 연구원은 31일 DGB금융지주에 대해 "비은행 부문 실적 부진이 실적 둔화 요인으로 작용했다"며 목표주가를 1만원으로 하향조정하고 투자의견 '매수'는 유지했다. 현재 주가는 6970원이다.

지난 3분기 DGB금융지주는 전년동기대비 21.6%, 전분기대비 11.8% 감소한 1088억 원의 지배주주 순이익을 달성했다. 자회사별로 은행이 전분기 대비 18.3% 증가한 실적을 냈다. 순이자마진이 주요 은행 가장 큰 폭(전분기 대비 0.14%p 상승)으로 오른 영향이다. 변동금리 대출 내에서 은행채 비중이 상대적으로 높은 데다 저원가성 예금 이탈이 상대적으로 적었기 때문이라는 판단이다.

서 연구원은 "지역 고객의 높은 충성도가 은행 간 금리 상승 경쟁에서도 예금 이탈을 늦추는 요인으로 작용한 것"이라고 평가했다.

다만 이전까지 실적 개선을 주도했던 비은행 자회사 실적은 부진했다. 특히 부동산 PF 비중이 높았던 증권 부문 실적이 전분기의 1/3 수준으로 감소했다. 서 연구원은 "부동산 PF가 전체 수익에서 차지하는 비중이 높았던 데다 부동산 PF 보유 규모는 1조4000억원으로 상대적으로 많아 단기적으로 이익변동성을 높이는 요인이 될 수 있다"고 말했다.

캐피탈 역시 조달금리 상승 영향으로 실적이 전분기 대비 9.1% 감소했다. 보험사는 변액보험 준비금 영향 등으로 적자전환했다.

서 연구원은 "경영환경 악화로 2023년 이익 변동성 높을 것으로 전망한다"며 "2022년은 기대 이상의 실적을 달성했지만 2023년 이익 변동성은 당초 예상보다 높을 것으로 판단한다"고 밝혔다.