"현대백화점 상반기까지 부진 전망…하반기 실적 개선 기대"-IBK

머니투데이

홍재영 기자

/사진=현대백화점

IBK투자증권이 10일 현대백화점 (50,800원 0.00%)에 대해 투자의견 매수와 목표주가 7만5000원을 유지했다. 상반기까지 실적 부진을 예상하나 하반기 뚜렷한 개선을 전망했다.

남성현 IBK투자증권 연구원은 "현대백화점 1분기 연결기준 총 매출액은 전년 동기 대비 3.7% 증가한 2조3657억원, 영업이익은 12.4% 줄어든 779억원으로 IBK투자증권 영업익 추정치인 852억원을 크게 밑돌았다"고 말했다.

이어 "1분기 실적이 기대치를 하회했던 이유는 당초 백화점 사업부 영업이익 증가가 이루어질 것으로 기대했는데, 수도광열비 및 인건비 등 고정비 증가가 발목을 잡았기 때문"이라며 "연결 편입된 지누스 영업이익도 예상치를 하회한 것이 원인"이라고 판단했다.

또 "지누스는 연결 편입에도 불구하고 영업권 상각비가 영업이익을 상회하면서 절대적으로 감익 효과가 발생했다"고 분석했다.

그는 "2분기까지 실적 개선은 쉽지 않을 것"이라며 "지난해 의류 고성장에 따라 기저가 높고, 수도광열비용 증가 및 재산세 부담이 가중되는 구간이기 때문"이라고 말했다.

또 "대전점 영업재개가 쉽지 않을 것으로 판단하며 지누스 부진이 당분간 이어질 것으로 예상한다"고 덧붙였다.

남 연구원은 "하반기 뚜렷한 실적 개선이 기대되는데 대전점 영업 재개에 따른 효과와 지누스 판매 회복에 따른 기여도 증가, 면세점 실적 기여도 확대가 예상되기 때문"이라고 설명했다.

이어 "올해는 그동안 높아진 실적 부담이 가중되는 구간"이라며 "소비경기 둔화도 이어지는 만큼 실적 개선은 쉽지 않지만, 하반기로 갈 수록 영업환경이 우호적으로 전환될 수 있다는 점에서 긍정적"이라고 판단했다.