엔비디아 목표가 475弗…월가 AI파티 언제까지 [뉴욕마감]

뉴욕증시에서 3대 지수가 몇일간 이어졌던 혼조세를 탈피하고 한꺼번에 시원한 반등을 이뤄냈다. 상반기 기술주를 중심으로 이어졌던 랠리를 장식하는 피날레였다.

30일(현지시간) 다우존스 지수는 전일보다 285.18포인트(0.84%) 상승한 34,407.6을 기록했다. S&P 500 지수도 53.94포인트(1.23%) 오른 4,450.38에 마감했다. 나스닥은 196.59포인트 상승해 지수는 13,787.92에 거래를 마쳤다.


시장의 리더 마그니피센트7은 질주했다. 최근 숨고르기를 보였던 AI(인공지능) 대장주인 엔비디아는 4% 가까이 뛰어올랐다. 넷플릭스가 약 3%, 메타가 약 2%, 마이크로소프트가 1% 후반 상승했다. 시가총액이 3조 달러를 넘은 애플은 이날도 주당 4.47달러 상승(+2.33%)해 주당 194달러로 역사상 최고가를 기록했다.

이날 시장의 광범위한 상승은 하반기 경기침체 예상이라는 악재에도 불구하고 이른바 '걱정의 벽을 타고 오른 지수'에 대한 믿음을 확고히 하는 마무리였다. 금리가 1년 3개월 만에 멈춰선 6월을 기념하면서 동시에 2분기와 상반기의 마지막 거래일이었기 때문이다. 지난 6개월 동안 AI라는 예상 외의 증시호재는 연준의 금리인상 캠페인을 무색하게 하면서 지수를 끌어올렸다. 지난해 연준이 폭락시킨 지수는 올초부터 슬금슬금 반등의 기미를 보이더니, 지방은행들의 위기 속에서도 경제지표 반등을 계기로 자신감을 얻어가면서 상당한 랠리를 이끌었다.
美 PCE물가 마침내 3%대 진입…문제는 근원 지수

인플레이션

이날 미국의 지난 5월 개인소비지출(PCE) 물가지수가 지난해 같은 기간보다 3.8%, 전월보다 0.1% 올라 상승폭이 둔화된 것으로 집계됐다. PCE 지수는 미국 중앙은행인 연방준비제도(Fed)가 주요한 물가 경제지표로 삼는 기준이다.

미국 상무부 발표에 따르면 5월 PCE 상승률 3.8%는 전월 상승률인 4.3%에 비해 0.5%p 낮아진 것으로 한때 9%대까지 치솟았던 물가가 3%대로 낮아졌다는 것으로 해석할 수 있다. 2년 만에 최소폭의 상승인데, 연준의 최종 목표치는 2%다.


문제는 연준과 제롬 파월 의장이 중요한 지표로 삼는 근원 PCE다. 변동성이 큰 에너지와 식료품을 제외한 근원 PCE 물가지수는 전년 동월보다는 4.6%, 전월보다는 0.3% 올라서 4%대 중반의 끈끈한 고물가 수준을 나타냈다.

헤드라인 PCE가 확연히 둔화한 것도 휘발유 등 에너지 가격의 하락이 13.4%에 달해 평균을 끌어내린 것으로 설명된다. 에너지 가격은 최근 반등을 준비하며 꿈틀대고 있다. 우크라이나 전쟁을 벌이고 있는 러시아에서 최근 반란이 일어나면서 푸틴의 리더십이나 통치권력이 흔들리자 곧바로 반등기미를 보였던 것이 이를 반증한다. 연준으로서는 에너지 가격의 상하폭으로 인한 헤드라인 PCE를 믿을 수 없는 이유다.

연준은 내년에도 금리인하가 쉽지 않고 한동안 고금리를 견뎌야 할 것이라고 경고하고 있다. 바로 이런 끈적끈적한 고물가가 한동안 이어질 것이라고 보는 것이다. 코로나19 팬데믹을 계기로 미국을 기점 삼아 전세계에 퍼진 유동성이 상상할 수 없이 많기 때문에 인플레이션 종식은 우크라이나 전쟁의 종식과 새로운 산업적 혁명, 장기간의 긴축 등을 발판으로 내후년에나 기대할 수 있을 거란 전문가들의 지적에 설득력이 있다.
증시로…물 들어온다

Banknotes of Japanese yen and U.S. dollar are seen in this illustration picture taken September 23, 2022. REUTERS/Florence Lo/Illustration

경기침체가 우려된다고 하지만 미국 증시로는 끊임없이 자금이 유입되고 있다. 팩트셋(FactSet)에 따르면 지난주에 10억 달러 이상의 신규 현금을 유치한 4개의 ETF(상장주가지수펀드)는 모두 광범위한 영역의 주식형 펀드였다. 뱅가드 S&P 500 ETF(VOO)가 그 중에서도 46억 달러로 가장 큰 펀딩을 기록했다.

시장에선 iShares Core US Aggregate Bond ETF(AGG)와 같은 대형 채권펀드와 Vanguard Total Bond Market ETF(BND) 등에 돈이 몰리고 있다. 2분기와 특히 금리가 동결된 6월에 돈이 몰리는 이유는 투자자들이 최근 랠리를 쫓기 시작했다는 증거로 풀이된다. 유럽을 제외한 모든 주요 지역에서 자금이 유입된 것으로 나타났다. 여기에 경기침체에 대한 우려와 안전 투자는 여전히 현금과 채권으로도 밀려들고 있어 둔화조짐이 보이지 않고 있다는 해석이다.

모건스탠리가 시총 3조 달러를 돌파한 애플에 대해 다시 시총 4조 달러를 전망한 것처럼 사상최고 주가행진을 벌이고 있는 AI주들에 대한 투자의견 상향도 ETF들을 자극하고 있다. 이날 다이와는 엔비디아에 대한 투자의견을 중립에서 비중확대로 상향하면서 주당 목표가를 408달러에서 475달러로 높였다. 내년까지 이 칩 주식이 16% 이상 더 치솟을 수 있다는 낙관적인 전망이다.