Àü BNKÀÚ»ê¿î¿ë ´ëÇ¥ |
'µðÄ¿Çøµ'(Decoupling), °°ÀÌ Àß Áö³»´Ù Çì¾îÁ® µû·Î °¢ÀÚÀÇ ±æÀ» °¡´Â °ÍÀ¸·Î ÇÑ ³ª¶óÀÇ °æÁ¦°¡ ¼¼°è °æÁ¦È帧°ú ´Ù¸¥ °æÁ¦È帧À» º¸ÀÌ´Â Çö»óÀ» ¸»ÇÑ´Ù. 'Å»µ¿Á¶È'¶ó°íµµ Çϴµ¥ ½±°Ô ¸»ÇØ ±¹°¡°£ °æÁ¦Àû À̺°ÀÌ´Ù. °ú°Å¿¡ ÁøÇàµÈ ´ëÇ¥ÀûÀÎ µðÄ¿ÇøµÀº ÀϺ»ÀÇ µðÄ¿ÇøµÀÌ´Ù. 1985³â 'ÇöóÀÚÇÕÀÇ' ÀÌÈÄ ¿£ÈÀÇ Æò°¡Àý»óÀ» °è±â·Î ÀϺ» °æÁ¦´Â ¼ÒÀ§ 'ÀÒ¾î¹ö¸° 30³â'ÀÌ ½ÃÀ۵ƴÙ. 1989³â ¸» ÀϺ» ´ÖÄÉÀÌÁö¼ö´Â 3¸¸8957¿£À» °íÁ¡À¸·Î 2008³â 8¿ù 6994¿£±îÁö 82% ÀÌ»ó Ç϶ôÇß´Ù. ¹Ý¸é ¹Ì±¹Àº °°Àº 20³â µ¿¾È S&P500Áö¼ö°¡ 4¹è ÀÌ»ó »ó½Â¼¼¸¦ º¸¿´´Ù.
µðÄ¿ÇøµÀº °¢±¹ °æÁ¦Á¤Ã¥ÀÇ º¯È·Î Ã˹ߵǴ °æ¿ì°¡ ¸¹´Ù. 2010³â ÀÌÈÄ ÁøÇàµÇ´Â ¹Ì±¹°ú Áß±¹ÀÇ µðÄ¿ÇøµÀº »ç½Ç ±Û·Î¹ú ÆбÇÀüÀïÀÇ ¼º°ÝÀÌ Â£´Ù. ½Å³ÃÀü ¼º°ÝÀÇ ¹Ì±¹°ú Áß±¹ ÆбǰæÀïÀÌ ¹«¿ªÀüÀïÀ¸·Î ¹øÁö¸é¼ ÷´Ü»ê¾÷À» º¸È£ÇÏ´Â ÀÚ±¹Áß½ÉÁÖÀÇ¿Í ±Û·Î¹ú °ø±Þ¸Á ÀçÆíÀ¸·Î À̾îÁö¸ç °æÁ¦Àû µðÄ¿ÇøµÀÌ ½ÃÀ۵ƴÙ. ¹ÌÁßÀÇ ÆбǰæÀïÀÌ º»°ÝÈÇÑ 2015³â ÀÌÈÄ Áß±¹ »óÇÏÀÌÁö¼ö´Â -44%·Î ¹ÝÅ丷 ³µÁö¸¸ ¹Ì±¹ S&P500Áö¼ö´Â 144%³ª »ó½ÂÇØ 5000¼±À» ³Ñ¾î¼¹´Ù.
¹®Á¦´Â ¿ì¸®³ª¶ó´Ù. 2021³â Áß¹Ý ÀÌÈÄ ¹Ì±¹°ú ÀϺ»Àº ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ¿ì·Á ¼Ó¿¡¼µµ Áö¼ÓÀûÀÎ ¼ºÀåÀ» ÀÌ·ï ÁֽĽÃÀåÀÌ »ç»ó ÃÖ°íÄ¡¸¦ ±â·ÏÇß´Ù. ÀÌ ±â°£¿¡ ÀϺ» ´ÖÄÉÀÌÁö¼ö´Â 40% »ó½ÂÇß°í ¹Ì±¹ S&P500Áö¼ö´Â 15% »ó½ÂÇÑ ¹Ý¸é Çѱ¹ ÄÚ½ºÇÇÁö¼ö´Â 20% ÀÌ»ó Ç϶ôÇß´Ù. ÀϺ»Àº ¿£Àú·Î ¼öÃâ°æÀï·ÂÀÌ ³ô¾ÆÁö¸é¼ °æ»ó¼öÁö ÈæÀڱԸ𰡠92%³ª Áõ°¡Çß´Ù. ¿£Àú¿Í ÃÊÀú±Ý¸®·Î ÁÖ½ÄÅõÀÚÀÇ ¸Å·Âµµ°¡ ³ô¾Æ ÁÖ°¡»ó½ÂÀ¸·Î À̾îÁ³´Ù. ¹Ý¸é ¿ì¸®³ª¶ó´Â Áö³ÇØ Á߹ݱîÁö ¹«¿ª¼öÁö ÀûÀÚ°¡ À̾îÁ³°í °æÁ¦¼ºÀå·üÀÌ 1.4%¸¦ ±â·ÏÇÏ´Â µî ÆÝ´õ¸àÅÐ ¿©°ÇÀÌ ÁÁÁö ¾Ê¾Ò´Ù.
´ÙÇེ·¯¿î °ÍÀº µðÄ¿ÇøµÀÇ ¿øÀÎÀÎ ³ôÀº Áß±¹ ÀÇÁ¸µµ¿Í ±Û·Î¹ú °ø±Þ¸Á¿¡¼ ¾î·Á¿òÀÌ ÇØ¼ÒµÉ °¡´É¼ºÀÌ ³ô¾Æº¸Àδٴ °ÍÀÌ´Ù. ¿ì¼± ¼öÃâ »ó´ë±¹ 1À§°¡ 20³â ¸¸¿¡ Áß±¹¿¡¼ ¹Ì±¹À¸·Î ³Ñ¾î°¥ °ÍÀ¸·Î º¸¿© Å»Áß±¹È°¡ °¡¼ÓµÉ °ÍÀ̶ó´Â Á¡ÀÌ´Ù. ¾Æ¿ï·¯ ¹ÝµµÃ¼ µî ¿ì¸®ÀÇ Çٽɻê¾÷ÀÌ »ì¾Æ³ª¸é¼ ¿ÃÇØ ¹«¿ª¼öÁö¿Í °æ»ó¼öÁö ÈæÀÚ°¡ ¿¹»óµÈ´Ù. ÃÖ±Ù 2³â¿© ÁøÇàµÈ µðÄ¿ÇøµÀº »ç½Ç ¿ì¸®ÀÇ º»ÁúÀûÀÎ ¹®Á¦·Î ÃË¹ßµÈ °ÍÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. À̺°ÀÌ ±×¸® ½¬¿î°¡? ¿ì¸®ÀÇ Àγ»·ÂÀº ÃæºÐÇϸç ÀÌÁ¦ ¿ì¸®µµ ºñ½ÁÇÑ ÀÌÀ¯·Î ÇູÇØÁú ¼ö ÀÖ´Ù.