무제한 정정요구에 실명공개까지…자진철회 압박받는 '두산'

이복현 금융감독원장 /사진=뉴시스

두산 (143,900원 ▲4,800 +3.45%)그룹의 구조재편 자진철회 압박이 더욱 거세졌다. 금융감독원이 두산 구조개편을 위한 정정신고서에 대해 무제한 정정요구 가능성을 언급한 데 이어, 자산운용사의 의결권 행사를 점검해 미흡하면 실명을 공개하는 방안까지 추진하면서다. 구조개편이 '산 넘어 산'이 될 것으로 예상되면서 두산의 셈법이 더욱 깊어질 것으로 보인다.

금감원이 자산운용사에 대해 '실명공개'를 추진하는 배경으로는 두산의 주주이익 침해사례가 작용한 것으로 풀이된다. 주가에 큰 영향을 미치는 분할·합병 소식에 소액주주를 포함한 외국인투자자까지 거세게 반발하는 상황이다. 기업 지배구조 개선, 자본시장 선진화를 추진하는 금융당국이 이를 지켜보고 있을 수 없는 입장이다. 따라서 두산에 의결권을 행사할 수 있는 자산운용사를 압박하는 수단으로 실명공개를 추진하고 나선 것이다.


두산의 고민은 더욱 깊어질 수밖에 없다. 두산은 금감원으로부터 구조개편 관련 증권신고서에 대해 정정요구를 받은 이후, 지난 5일 두산그룹 3개사(두산에너빌리티 (16,560원 ▼240 -1.43%)·두산밥캣 (40,850원 ▼200 -0.49%)·두산로보틱스 (63,900원 0.00%))가 주주서한을 보내는 등 주주와 소통에 나서며 분위기 전환을 시도했다. 그러나 금감원이 증권신고서에 대해 무제한 정정요구를 한 데 이어 자산운용사의 의결권 행사 압박까지 나섰다. 증권신고서가 금감원의 승인을 받는다 하더라도 또 넘어야 할 허들이 생긴 것이다.

금감원이 주주이익 침해에 대한 강력한 대응방안을 내놓으면서, 스튜어드십 코드(의결권 행사 지침)를 이행해야 하는 국민연금을 비롯해 자산운용사, 상장기업까지 긴장하는 모양새다.

셀트리온 (195,800원 ▲3,700 +1.93%)과 셀트리온제약 (66,800원 ▼700 -1.04%)의 합병을 검토 중인 셀트리온그룹의 경우에도 합병을 포기하는 방향을 검토 중인 것으로 알려진다. 두산과 마찬가지로 소액주주들은 셀트리온의 기업가치 훼손을 이유로 합병에 반대하고 있다. 회사는 대다수 주주의 동의를 합병의 대전제로 삼고 있는 만큼 소액주주들의 반발을 의식하고 이와 관련한 입장을 밝히는 등 소통에 나서고 있다. 셀트리온그룹은 오는 16일 이사회를 거쳐 최종 결과를 발표한다는 계획이다.