IMF´Â 5ÀÏ(ÇöÁö½Ã°£) ³½ ÀçÁ¤°¨½Ã(Fiscal Monitor) º¸°í¼¿¡¼ Áö³ÇØ ¸» ÇöÀç Àü ¼¼°è ºÎä°¡ 152Á¶´Þ·¯(¾à 16°æ9328Á¶¿ø)·Î »ç»ó Ãִ븦 ±â·ÏÇß´Ù°í ¹àÇû´Ù. ¸í¸ñ°¡Ä¡·Î 2002³â¿¡ ºñÇØ 2¹è ÀÌ»ó ´Ã¾ú´Ù. À̷νá Àü ¼¼°è ±¹³»ÃÑ»ý»ê(GDP¡¤Gross Domestic Product) ´ëºñ ºÎä ºñÀ²Àº 2002³â 200%¿¡¼ Áö³ÇØ 225%·Î ¿ª½Ã »ç»ó ÃÖ°í ¼öÁØÀÌ µÆ´Ù.
ÁÖ¸ñÇÒ °Ç Àü ¼¼°è ºÎä °¡¿îµ¥ 3ºÐÀÇ 2°¡ °¡°è¿Í ºñ±ÝÀ¶±â¾÷ µî ¹Î°£ºÎ¹®ÀÇ ºúÀ̶ó´Â Á¡ÀÌ´Ù. ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ±¹°¡ ºÎäµµ ´Ã¾úÁö¸¸ ¹Î°£ºÎ¹® ºÎä°¡ ´õ ±Þ°ÝÈ÷ ´Ã¾ú´Ù.
IMF´Â °ø°øºÎä°¡ ÀçÁ¤À§±â(sovereign debt crisis)¸¦ ÃÊ·¡ÇÒÁö ¸ô¶óµµ ±ÝÀ¶À§±â(financial crisis)¸¦ ÀÏÀ¸Å³ °¡´É¼ºÀº ¾ø´Ù°í ºÃ´Ù. ¹Ý¸é ¹Î°£ºÎä ¼öÁØÀÌ ³ô¾ÆÁö¸é ±ÝÀ¶À§±â ¹ß»ý °¡´É¼ºµµ Ä¿Áø´Ù°í °æ°íÇß´Ù.
IMF´Â º¸°í¼¿¡¼ ¿¹¹®1ó·³ ±Û·Î¹ú ºÎä ÇöȲÀ» ¼³¸íÇß´Ù. gross´Â GDP¿¡¼ º¸µí ÃÑ(õÅ)À̶ó´Â ¶æÀÌ´Ù. gross debtÇϸé ÃѺÎä°¡ µÈ´Ù. non(-)financial sector´Â ºñ±ÝÀ¶ºÎ¹®À¸·Î ÀºÇà µî ±ÝÀ¶¾÷Á¾À» Á¦¿ÜÇÑ ±â¾÷°ú °¡°è¸¦ ÀǹÌÇÑ´Ù. µÚ¿¡¼ private sector(¹Î°£ºÎ¹®)·Î ¹Þ¾Ò´Ù. Á¤ºÎ¿Í °ø°ø±â°üÀ» ¾Æ¿ì¸¦ ¶© public sector(°ø°øºÎ¹®)¶ó°í ÇÑ´Ù. doubleÀº 2¹è·Î µÇ´Ù¶ó´Â ÀǹÌÀÇ µ¿»ç·Î ½è´Ù. ¾Õ¿¡ more thanÀÌ ºÙ¾î 2¹è ÀÌ»óÀÌ µÇ´Ù°¡ µÆ´Ù.
in nominal terms´Â ¸í¸ñ»óÀ¸·Î¶ó´Â Àǹ̴Ù. ¼ýÀÚ ÀÚü¸¸ µûÁö´Â °æ¿ì¿¡ ¾´´Ù. in real terms´Â ½ÇÁúÀûÀ¸·Î°¡ µÈ´Ù. GDP°¡ ¾×¼ö·Î ¾ó¸¶³ª ´Ã¾ú´ÂÁö ³ªÅ¸³»´Â °Ô ¸í¸ñ¼ºÀå·ü(nominal growth rate)ÀÌ´Ù. ½ÇÁú¼ºÀå·ü(real growth rate)Àº ¸í¸ñ¼ºÀå·ü¿¡¼ ¹°°¡»ó½Â·ü(inflation rate)À» »« ½ÇÁ¦ ¼ºÀå·üÀ» ÀǹÌÇÑ´Ù. ¸í¸ñ±Ý¸®(nominal rate), ½ÇÁú±Ý¸®(real rate)µµ ¸¶Âù°¡Áö´Ù. consist of´Â ~·Î ±¸¼ºµÇ´Ù, liabilities´Â º¹¼öÇüÀ¸·Î ºÎ並 ÀǹÌÇÑ´Ù. all-time high´Â »ç»ó ÃÖ°í·Î record high¶ó°íµµ ¾´´Ù.
IMF´Â ¿¹¹®2¿¡¼ °úµµÇÑ ¹Î°£ 乫ÀÇ ºÎÀÛ¿ëÀ» °æ°íÇß´Ù. IMF¿¡ µû¸£¸é GDP ´ëºñ ¹Î°£ºÎä ºñÀ²ÀÌ Æò±ÕÄ¡º¸´Ù ¿¬°£ 1%Æ÷ÀÎÆ® ³ô¾ÆÁú ¶§¸¶´Ù ±ÝÀ¶À§±â°¡ ¹ß»ýÇÒ °¡´É¼ºÀÌ 0.4%¾¿ Áõ°¡ÇÑ´Ù.
implicationÀº ¿µÇâ, °á°ú, ¾Ï½Ã¶ó´Â ¶æÀÌ´Ù. overhangÀº µ¿»ç·Î (~ À§·Î) µ¹ÃâÇÏ´Ù, ¸í»ç·Î´Â µ¹ÃâºÎ, À׿©, À׿©¹°À̶ó´Â ¶æÀÌ´Ù. ºÒ¾¦ Æ¢¾î³ª¿Â °É ÀǹÌÇÑ´Ù. debt overhangÀº 乫°úÀ×ÀÌ µÈ´Ù. ¾Õ¿¡¼ ¾´ excessive debt(°úÀ×乫)¿Í °°Àº ¸»ÀÌ´Ù. termÀº ~¶ó°í ÀÏÄ´ٶó´Â ¶æÀÇ µ¿»ç·Î ½è´Ù. literature´Â ¹®ÇÐ ¸»°í ¹®ÇåÀ̶ó´Â ¶æÀ¸·Îµµ ¾´´Ù. deleveraging, deleverage´Â ºÎ並 ÁÙÀÌ´Â °É ¸»ÇÑ´Ù. Áö·¿´ë¸¦ ÀǹÌÇÏ´Â leverage´Â ºô¸° µ·À» Áö·¿´ë »ï¾Æ ´õ Å« ¼öÀÍÀ» Ãß±¸ÇÏ´Â °É ÀǹÌÇÑ´Ù. adjustment´Â Á¶Á¤À̶ó´Â Àǹ̷Π¿©±â¼± ¾Õ¿¡ ³ª¿Â deleveragingÀ» ´ë½ÅÇÏ´Â Àǹ̷Π½è´Ù. set the stage for´Â ~¸¦ À§ÇÑ ¹«´ë(Àå)¸¦ ¸¶·ÃÇÏ´Ù¶ó´Â ¶æÀÌ´Ù. feedback loop´Â Çǵå¹é ȸ·Î¶ó´Â Àǹ̴Ù. vicious feedback loop´Â ¾Ç¼øȯÀÌ µÈ´Ù. vicious circle°ú °°´Ù. vicious ´ë½Å virtuous¸¦ ¾²¸é ¼±¼øȯÀÌ µÈ´Ù.
±Û·Î¹ú ºÎä ±ÞÁõ¼¼¸¦ µÑ·¯½Ñ ¿ì·Á´Â ÁÖ¿ä Áß¾ÓÀºÇàÀÌ ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ °æ±âºÎ¾çÀ» À§ÇØ ½Ç½ÃÇØ¿Â ÃÊÀú±Ý¸®(ultra-low rates[borrowing costs]) ¹× ¾çÀû¿ÏÈ(QE¡¤quantitative easing) Á¤Ã¥ÀÇ ¸ð¼øÀ» º¸¿©Áشٴ °Ô Àü¹®°¡µéÀÇ ÁöÀûÀÌ´Ù. Áß¾ÓÀºÇàÀÌ °æ±â¿¡ ÈûÀ» ½Ç¾îÁÖ±â À§ÇØ ´ëÃâÀ» ÃËÁøÇÏ´Â ºÎ¾çÃ¥À» ¾´ °Ô °á±¹ ºú´õ¹Ì¸¦ ¸¸µé¾î ¼¼°è °æÁ¦¸¦ À§ÇùÇÏ°Ô µÆ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù.
ÀÌ·± ÀÌÀ¯·Î IMF¿Í ¼¼°èÀºÇà µî ±¹Á¦±â±¸µéÀº °¢±¹ Á¤ºÎ°¡ ÀçÁ¤ÁöÃâÀ» È®´ëÇØ °æ±âºÎ¾ç¿¡ ³ª¼¾ß ÇÑ´Ù°í °Á¶ÇÑ´Ù. IMFµµ À̹ø º¸°í¼¿¡¼ Á¤ºÎÀÇ 'Ä£¼ºÀå ÀçÁ¤Á¤Ã¥'(growth-friendly fiscal policies)À» Ã˱¸Çß´Ù. ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ¼¼°è °æÁ¦¸¦ µÇ»ì¸®´Â °úÁ¤¿¡¼ Áß¾ÓÀºÇàµéÀÌ °úµµÇÑ ÁüÀ» ¶°¾È¾Æ¿Â ¸¸Å ÀÌÁ¦´Â Á¤ºÎ°¡ ³ª¼¾ß ÇÒ ¶§¶ó´Â °ÍÀÌ´Ù.