10일 금통위, 물가급등에 '금리 인상' 힘받아

오는 10일 한국은행 금융통화위원회를 앞두고 3월 기준금리가 인상될 것이라는 전망에 무게가 쏠리고 있다. 지난달 4.5%로 치솟은 물가 때문이다.

머니투데이가 7일 삼성경제연구소·LG경제연구원·한국개발연구원(KDI)·한국경제연구원·현대경제연구원 등 5개 경제연구기관에 문의한 결과 4곳이 이달 기준금리 인상을 전망했다. 동결을 점친 쪽도 인상 가능성이 없지 않다고 밝혀 인상과 동결이 팽팽했던 지난달과는 분위기가 판이하다.


물가 상승세가 유가와 집값, 농축산물 가격을 넘어 외식비 등 개인서비스 요금까지 번져 정부의 미시적 물가 대책에 따른 인플레이션 기대심리 차단이 한계에 다다랐다는 지적이 '인상론'에 힘을 실었다.

전효찬 삼성경제연구소 연구위원은 "물가 상승세가 지속되고 있어 금리인상을 예상한다"며 "현재 소비자 물가가 한국은행 관리 물가 상단(4%)보다 높아진 만큼 3월 한번 인상하고 상반기 중 1~2회 추가로 인상할 가능성도 있다"고 전망했다.

최문박 LG경제연구원 책임연구원도 인상에 무게를 뒀다. 그는 "경기선행지수가 반등을 하면서 경기회복세가 지속, (금리인상에 다른 경기 둔화 우려가 완화됐다는 점이) 인상을 지지하는 요인이 되고 있다"며 "저축은행 문제와 중동 사태 등이 리스크 요인이지만 단기적으로는 더 이상 확산될 조짐을 보이지 않고 있다"고 설명했다.


이런 가운데 최근 정부가 수요 측 물가 상승 압력을 거론, 통화당국이 행동에 나설 여지가 높아졌다는 지적이다.(안순권 한국경제연구원 연구위원.)

국제 원자재 가격 상승이나 구제역, 이상 한파 등에 따른 농산물 가격 상승이 공급(비용) 측면의 물가 상승 압력이라면 수요 측면의 압력은 경기 회복에 따른 가격 상승이나 인플레 기대 심리 등에 따른 가격 급등을 의미한다. 이미 지난달 근원물가가 18개월래 최고치인 3.1%를 기록해 수요 측면에서의 물가상승 압력이 높아졌음을 보여준 상황. 소비자 물가 상승을 개인서비스 요금이 주도한 점도 심상치 않다.

안 연구위원은 "정부가 먼저 나서 수요 측 물가 상승 압력을 거론해 예사롭지 않다"며 "이번 달에는 올릴 것"이라고 관측했다. 그는 "물가 상승의 불길이 개인서비스 요금으로 옮아가고 있는데, 개인서비스 요금은 특히 인플레 기대심리의 영향을 크게 받는 분야라 주목할 필요가 있다"고 말했다.

김현욱 한국개발연구원(KDI) 박사는 금리 인상 시기를 따로 확정하지 않은 대신 인상이 당위라는 입장을 밝혔다. 금리 인상은 기조이며, 기준금리는 연말 경 4% 수준이 될 것이란 전망이다.

다만 중동 및 북아프리카 지역에서의 정정 불안 등 대외적 불안요인이 얼마나 지속될 것이냐가 문제다. 금리인상 전망에 대출 금리가 따라 올라 가계의 이자 부담이 높아진 점은 동결에 무게를 싣게 하는 요소다.

따라서 금통위가 이달에도 기준금리를 인상하지 않고 인상 가능성만을 강하게 암시할 것이란 의견도 없지 않다. 임희정 현대경제연구원 박사는 "가계부채나 금리인상에 따른 소비 및 투자 둔화 가능성 등을 고려할 때 동결될 가능성도 있다"고 밝혔다. 인상 요인이 크지만 한은이 '신중한 행보'를 택할 경우 한 번 더 동결할 수도 있다는 얘기다.

앞서 인상을 점친 전문가 중에서도 '개인적 의견'임을 전제로 경기 둔화 가능성 등을 고려해 동결할 수도 있다는 의견을 내놓기도 했다.

전문가들의 예상대로 10일 금통위에서 금리가 25bp 인상된다면 한은 기준금리는 현재의 연 2.75%에서 3.0%로 높아지게 된다. 기준금리 3%대는 2008년 이후 처음 있는 일. 금통위는 지난 1월 금리를 연 2.50%에서 2.75%로 25bp 올린 뒤 2월에는 동결한 바 있다.