버냉키, '재팬 리스크'에 대답하지 않았다

미 연방준비제도이사회(FRB)의 2차 양적완화(2QE) 연장 여부에 대해 시장의 판단은 엇갈렸다.

FRB가 15일(현지시간) 공개시장위원회(FOMC) 회의를 열어 미국 경제의 "회복기반이 강화되고 있다(economic recovery is on a firmer footing)"고 규정했지만 초미의 관심사인 3차 양적완화는 시사하지 않았기 때문이다.


이와 관련 현재 글로벌 경제 최대 변수로 떠오른 일본 변수를 고려해야 한다는 지적이 제기된다.

포브스는 벤 버냉키 연준 의장이 미국 경제 수준에 대해 향상된 입장을 냈지만 일본 위기가 미국 경제 회복에 어떤 변수가 되느냐는 새로운 질문을 안게 됐다고 지적했다. 일본은 미 국채의 최대 구매국 중 하나다.

만일 일본이 지진 복구에 천문학적 비용을 들이면서 재정적자 부담이 가중돼 미 국채 비중을 줄인다면 미국 경제에 무시할 수 없는 변수가 된다. 연준의 기준금리 정책에도 영향을 준다. 키 프라이빗뱅크의 브루스 맥케인 수석 투자전략가는 "이 경우 연준이 최소한 수요공급 차원에서라도 현재의 2차 양적완화를 다소 연장할 가능성이 커진다"고 전망했다.


일본 변수가 아니라도 양적완화를 비롯한 경기 진작 조치가 더 필요하다는 주장은 여전하다. 연은 총재 출신인 라일 그램리 포토맥리서치그룹 선임 경제자문은 "부양책이 역효과를 낼 수 있는 정도까지 인플레이션이 닿지 않았다"며 "경제는 여전히 도움을 원한다"고 말했다.

이날 FOMC는 기준금리를 0~0.25% 수준에서 동결하고 6000억달러 규모 양적완화 계획을 예상대로 유지키로 했다. 그러나 일본 대지진이 주는 잠재적 위협요소에 대한 언급과 3단계 양적완화를 시사하는 내용은 없었다. FOMC는 다만 경제상황을 지켜보면서 회복을 촉진할 수 있는 수단을 강구할 수 있다는 종전의 문구를 되풀이 했다.

앞서 블룸버그가 실시한 조사에 따르면 2차 양적완화가 종료되는 6월 이후 연준의 행보에 대해 시장전문가들의 견해가 엇갈렸다. 응답자 50명 가운데 가장 많은 16명은 4~6개월 간 채권 매입이 연장될 것으로 내다봤다.

14명은 양적완화의 연장 기간을 7~9개월로, 4명은 9개월 넘게 연장할 것이라고 봤다. 다른 11명은 연장은 하되 1~3개월로 짧게 전망했다.

나머지 5명은 연준이 2차 완화 이후 추가완화를 하지 않으리라고 예상했다. 웰스파고 수석 이코노미스트 존 실비아가 이런 입장이다.

그는 "이번 성명은 디플레이션 리스크를 배제하고 경제가 궤도에 올랐다고 평가함으로써 3차 양적완화를 테이블에서 내렸다"고 말했다. 실비아는 "지금으로선 더 이상 추가 부양이 필요 없다"며 "FOMC가 경제의 개선 인식을 갖고 2차 양적완화를 종료할 것"이라고 전망했다.