덕산하이메탈, 아몰레드 성장성 '주목'

[이준의 사생결단]덕산하이메탈, 성장성 다시보기






1)오늘은 어떤 기업인가요?

덕산하이메탈 (7,070원 ▲650 +10.12%)


2)덕산하이메탈은 어떤 기업이고 최근의 실적 등에 대한 간단한 소개를 부탁 드립니다.


오늘 추천드릴 종목은 반도체 부품과 OLED 소재를 생산하는 업체인 덕산하이메탈입니다. 덕산하이메탈이 생산하는 숄더볼이라는 제품은 반도체의 패키징 부품 중에 하나로 칩과 기판을 연결하는 핵심 부품입니다. 덕산하이메탈은 이 숄더볼 시장의 세계 18%, 국내 70~80%를 점유중인 회사입니다. 숄더볼 시장 자체가 매년 20% 이상의 팽창세를 보이고 있으며 특히 고객사가 대부분 삼성전자를 비롯한 메이저 회사라는 점에서 앞으로 반도체 시장이 성장하는 것에 대한 수혜를 받을 수 있습니다. 또한 숄더볼과 함께 OLED 재료를 생산하고 있습니다. 저는 이 부분에 대해 좀 관심을 갖고 살펴보게 되었습니다. 관련 제품을 SMD에 70% 이상 공급하면서 안정적인 매출처 확보와 함께 앞으로 산업 성장에 대한 수혜를 받을 수 있을 것으로 기대됩니다. 매출 비중은 숄더볼 관련 매출이 48%, OLED 재료가 52%의 비중을 나타내고 있습니다. 얼마전에 발표한 전년도 실적을 살펴보면 지난해 346억의 영업이익을 기록하면서 73.7%의 높은 성장세를 나타냈습니다. 올해 역시 전방 산업의 호황을 바탕으로 큰 성장세를 기대해봅니다.

3)덕산하이메탈의 투자포인트는 무엇인가요?


첫번째는 MWC에 대한 이슈입니다. 지금 스페인 바로셀로나에서 열리는 모바일 월드 콩그레스(MWC)는 세계에서 가장 큰 모바일 이벤트 가운데 하나입니다. 올해의 모바일 기기의 트렌드를 확인할 수 있는 자리있는 중요한 이벤트입니다. 이번 MWC의 가장 큰 화두는 태블릿 PC와 MS의 모바일 OS 등을 꼽는 상황에서 제가 주목한 것은 디스플레이에 대한 부분입니다. 이번에 새로 출시되는 태블릿PC나 스마트폰의 경우 대부분 AMOLED 디스플레이를 사용하고 있는 상황입니다. 특히 7인치 태블릿 PC와 함께 스마트폰 역시 4.5 인치 이상의 대형 화면을 갖춘 제품들이 늘어나고 있습니다. 이렇게 디스플레이가 커지게 된다면 AMOLED의 재료에 대한 수요 역시 증가할 수 있을 것이고 이에 따른 수혜 역시 받을 수 있을 것으로 기대하였습니다.

4)전방 산업의 성장세는 뚜렷해 보이는데요, 회사의 재무적인 상황은 어떻습니까?


덕산하이메탈의 재무제표를 살펴보면 굉장히 훌륭하다고 평가할 수 있습니다. 중소기업, 그리고 대규모 투자가 소요되는 IT 관련 기업이라는 점을 감안하면 더욱 놀랍습니다. 덕산하이메탈의 재무적 안정성을 살펴보면 2008년 이후로 부채비율이 급격히 감소한 것을 알 수 있습니다. 그 때도 65%의 부채 비율을 기록하며 굉장히 양호한 모습을 보였습니다. 하지만 최근에는 20%에도 미치지 않는 부채비율을 나타내며 재무적 안정성을 높여가는 상황입니다. 이 기간 동안 영업이익률은 20% 내외를 기록하였으며 ROE 역시 12%까지 끌어올렸습니다. 2008년 이후 지금까지 당기순이익을 300 억원 이상 끌어올리면서 수익성과 안정성을 동시에 잡은 것입니다. 이러한 모습은 덕산하이메탈에 대한 신뢰감을 높여주는 동시에 앞으로의 성장세 역시 기대하게 만드는 부분입니다.

5)덕산하이메탈의 향후 목표가를 한번 제시해 주시죠.


우선 차트를 보시면서 말씀을 드리겠습니다. 덕산하이메탈의 주가 흐름을 살펴보면 24000원대의 지지선을 형성하면서 주가 흐름이 이어져 온 것을 알 수 있습니다. 특히 이 가격대에서는 기관의 매수세가 이어진 것을 알 수 있는데요. 24000원에 대한 지지선을 생각하면서 트레이딩을 하시면 될 것 같습니다. 2월 이후 최근까지 주가는 완만한 상승세를 나타낸 상황입니다. 기관, 특히 연기금의 매수가 이어지고 있으며 이번 MWC를 계기로 다시 한 번 주목을 받을 수 있을 것으로 판단됩니다. 현재 지난해 말에 나온 단기 고점을 지나고 있으며 이 가격대의 매물을 벗어나게 된다면 30000원 이상의 주가를 기대해 볼 수 있을 것으로 판단됩니다.