교보증권은 17일 덕산하이메탈 (7,070원 ▲650 +10.12%)에 대해 애플의 구매선 다각화로 인한 국내 반도체 업체의 물량 차질 우려감에 주가가 급락했지만, 매출 및 고객 구조를 감안하면 과도한 우려로 보인다고 분석했다.
주가급락을 저가 매수 기회로 볼 수 있다며 투자의견 '매수'와 목표주가 3만9000원을 유지했다.
덕산하이메탈의 주요 제품은 반도체 소재인 솔더볼과 OLED 소재인 HTL이며, 매출 비중은 반도체 소재 45%, OLED 소재 55%로 구성돼 있다.
최지수 교보증권 연구원은 "전일 주가 급락의 주요 원인은 솔더볼의 납품 차질에 대한 우려감 때문으로 추정된다"며 "하지만 반도체 소재 매출 내에서 모바일 디램 비중은 10% 초반이며, 이 중에서 삼성전자, SK하이닉스 등 국내 반도체 업체에 납품하는 비중은 50% 미만"이라고 설명했다.
즉 올해 기준 모바일 디램 전체 매출액은 65억원이고, 국내 반도체 업체 납품분 매출액은 27억원으로 추정했다. 영업이익에서 전체 모바일 D램이 차지하는 비중은 3%, 국내 반도체 업체 납품분 이익 비중은 1%에 불과하다고 분석했다.
최 연구원은 "디램 납품 차질이 현실화된다고 해도 이익 감소 영향은 1% 수준에 그칠 것"이라며 "성장성은 여전히 확고하기 때문에 이번 주가 조정은 추가 매수 기회로 활용할 것을 추천한다"고 언급했다.
- 2012.05.17 08:33
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