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한샘, 2Q 실적 기대 이상…목표가↑ -미래에셋證

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  • 김남이 기자
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  • 2015.07.20 07:42
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한샘 차트

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미래에셋증권은 20일 한샘 (106,500원 상승500 -0.5%)에 대해 2분기 기대치를 상회하는 실적을 거두며 매출증가와 수익성 개선을 함께 이뤘다고 분석했다. 투자의견은 매수를 유지하고 목표주가는 36만원으로 상향 조정했다.

이광수 미래에셋증권 연구원은 “한샘의 2분기 실적은 별도기준 매출 4011억원, 영업이익 385억원을 기록했다”며 “추정치보다 매출 성장률이 높았으며 수익성(영업이익률 9.6%)도 개선됐다”고 설명했다.

이어 “매출증가와 더불어 수익성 개선이 이루어진 놀라운 실적이었다”며 “빠른 주가 상승으로 시장 우려가 있었으나 기대치를 상회하는 실적은 한샘을 왜 사야 하는지 이유를 분명하게 시장에 답해 줬다”고 덧붙였다.

이 연구원은 “2분기 실적에서 주목되는 것은 부엌유통 사업부문 매출 증가”라며 “2분기 부엌유통 매출은 1809억원을 기록해 전년동기 대비 56.3% 증가했다”고 분석했다.

그는 “이것은 마치 우리나라 모든 집이 부엌을 바꾸고 있는 건 아닌가 하는 착각이 들게 할 정도의 높은 실적 성장세”라며 “인테리어 사업부문은 매출 1322억원, B2B(건설회사 특판) 881억원을 기록했다”고 했다.

이 연구원은 “영업이익률 9.6%는 1997년(연간기준) 이후 최고 수치”라며 “수익성이 좋아지는 현상이 지속된다면 한샘에 대한 이익추정 자체를 변경하고 향후 한샘에 대한 수익성 개선 추세를 가장 관심있게 지켜봐야 할 것”으로 판단했다.

이 연구원은 “내년 영업이익이 2220억원으로 상향했다”며 “내년 예상영업이익률은 10.6%로 올해 9.2%보다 1.4% 포인트 개선될 것”으로 추정했다.



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