[글로벌스톡 2부] 높아지는 변동성 '자산배분' 전략은?

한규석 머니투데이방송 PD

최고의 글로벌 전략가들의 주요 선진국의 경제 이슈를 집중 분석!

미국, 중국, 유럽 지구촌 글로벌 시장의 흐름을 진단하고 경제의 중심을 확인해보자!

(진행) 이주호 머니투데이방송 앵커

(출연) 황호봉 NH아문디자산운용 글로벌주식운용팀 팀장

Q. 어려웠던 시장… 대응하기 어려웠던 부분은?

* Weekly Report 1

- 10월 3주 연속 달러 2% 하락

* Weekly Report 2

- 유로 2% 상승 · 파운드 5%↑ 상승

- 환율의 구성 - 발행 국가의 펀더멘털 · 유동성 · 고유의 가치

* 달러 약세 원인

* 10월 달러 및 주요통화 가치 변화

- 유로 · 파운드화 강세에 따른 미국 달러화 약세

- 이머징 통화 강세에 따른 자금 유입과 상승

- 브렉시트 해결 지연으로 파운드화↓ 달러↑ 전망

* 지난 5년간 달러 가치 추이

- 달러 강세 트렌드의 턴어라운드 시간 소요 필요

- 금주 기업 실적발표 이후 추이 중요

- 금주 실적발표 결과에 따른 이머징 비중 확대 고려

* S&P500 분기별 이익 성장 추이

Q. 하이일드 지수로 시장의 변동성을 고려해 볼 필요성은?

* 하이일드 채권 부도율

- 하이일드 채권은 금리보다 부도율에 민감

- 최근 하이일드 채권 부도율 상승

- 하이일드 부도율 2018년 수준 상승

- 유럽의 재정 위기 및 미국 신용등급 강등… 2011년~12년 수준

- 금년 하이일드 인덱스 가격 등락 비교적 양호

Q. 향후 투자전략에서 자산배분 관점은?

- 금리 하락 이후 채권 박스권

* 미국 10년 채권 금리 추이(3년)

- 채권은 관망, 인컴형 자산에 대한 검토 필요

- 인컴형 자산 - 투자 상품 중 꾸준하게 일정한 현금을 제공하는 자산

- 인컴형 자산 - 리츠와 상장 인프라 펀드가 대표적 자산의 예

* 리츠 · 상장인프라 · S&P500 · MSCI 인덱스

- 리츠 · 인프라 펀드 둘 다 25% 수준 상승

- 리츠 '고평가' 심각, 상대적 상장 인프라 매력적

- 달러 약세 시 실물 자산 가치 상승 가능성

- 리츠와 상장 인프라 고점에도 불구 상승 가능성↑

* 리츠 · 상장인프라 선진국 주식 대비 P/E 추이 (5년간)

Q. 상장 인프라 관련 투자 상품은?

생방송 [굿모닝530글로벌 2부]는 매일 오전 06시 20분 ~ 07시 20분에 여러분과 함께 합니다.

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