- VIEW 5,007
- 2021.02.20 03:43
ÀÚº»Àá½Ä ÇؼÒ+´ë±Ô¸ð ÅõÀÚ ÀÚ±Ý Çʿ䡦'Á¶'´ÜÀ§ Á¶´Þ °¡´ÉÇÑ ¹Ì±¹Çà °¡´É¼º
ÄíÆÎÀ» ÇâÇÑ ½ÃÀåÀÇ °ü½ÉÀÌ ¶ß°Ì´Ù. ¹Ì±¹ ´º¿å Áõ½Ã·Î »óÀå ÃÊÀб⿡ µé¾î°¡¸é¼ ÄíÆÎÀÇ ±â¾÷ °¡Ä¡´Â ¾ó¸¶ÀÏÁö, ¾î¶»°Ô ÅõÀÚÇÒ ¼ö ÀÖÀ»Áö µîÀÌ °ü½É»ç·Î ¶°¿À¸¥´Ù. Áõ±Ç°¡ÀÇ ½Ã°¢Àº ´Ù¼Ò ¾ù°¥¸°´Ù. ±â¾÷°¡Ä¡°¡ ÃÖ´ë 60Á¶¿ø ÀÌ»óµµ °¡´ÉÇÏ´Ù°í º¸´Â ½Ã°¢ÀÌ ÀÖ´Â ¹Ý¸é °¥¼ö·Ï Ä¡¿ÇØÁö´Â Çѱ¹ ÀÌÄ¿¸Ó½º(ÀüÀÚ »ó°Å·¡)°ú ÄíÆÎÀÇ À繫»óÅ µîÀ» °¨¾ÈÇÏ¸é ¾ÆÁ÷Àº ¹°À½Ç¥¶ó´Â ½Ã°¢µµ ÀûÀÝ´Ù. ºü¸£°Ô ´Ã¾î³ª´Â ¸ÅÃ⡦Çö±ÝÈ帧 'ÈæÀÚ' 20ÀÏ Áõ±Ç¾÷°è¿¡ µû¸£¸é ÄíÆÎÀº Áö³ 12ÀÏ ¹Ì±¹ Áõ±Ç°Å·¡À§¿øȸ(SEC)¿¡ Áõ±Ç½Å°í¼(S-1)¸¦ Á¦ÃâÇß´Ù. ´çÃÊ ³ª½º´Ú »óÀåÀÌ ¿¹»óµÆÀ¸³ª Áõ±Ç½Å°í¼¸¦ Á¦ÃâÇÏ¸é¼ Ç༱Áö¸¦ ´º¿åÁõ±Ç°Å·¡¼Ò(NYSE)·Î ¹Ù²å´Ù. ÄíÆÎÀº ´º¿å Áõ½Ã »óÀåÀ¸·Î ÃÖ´ë 10¾ï´Þ·¯(1Á¶1000¾ï¿ø)ÀÇ ÀÚ±ÝÀ» Á¶´ÞÇÒ °èȹÀÌ´Ù. ¿¹»ó °ø¸ð°¡¿Í °ø¸ð±Ý¾×Àº ¾ÆÁ÷ È®Á¤ÇÏÁö ¾Ê¾Ò´Ù. »óÀå Àü ÁÖÁÖº° ÁöºÐÀ²µµ ¾ÆÁ÷ Á¤È®È÷ °ø°³ÇÏÁö ¾Ê¾Ò´Ù. ÁöºÐ 5% ÀÌ»ó º¸À¯ÀÚ·Î ¼ÒÇÁÆ®¹ðÅ© ºñÀüÆݵå(SVF Investments), ±×¸°¿Á½º ijÇÇÅ» ¸Å´ÏÁö¸ÕÆ®(Greenoaks Capital Management), ¸ÞÀ̹ö¸¯ Ȧµù½º(Maverick Holdings)°¡ ½Å°íµÆ´Ù. °¡Àå Áß¿äÇÑ ÄíÆÎ ±è¹ü¼® ÀÇÀåÀÇ ÁöºÐÀ²Àº °ø¶õÀÌ´Ù. À繫»óŸ¦ »ìÆ캸¸é ¿ì¼± 2020³â ¸ÅÃâÀº Àü³â ´ëºñ 2¹è °¡±îÀÌ ´Ã¾î³ 13Á¶1600¾ï¿øÀ» ±â·ÏÇß´Ù. °ø°ÝÀûÀÎ ÅõÀÚ·Î Çѱ¹ ÀÌÄ¿¸Ó½º ½ÃÀå Á¡À¯À²À» ºü¸£°Ô ´Ã·Á³ª°¡¸é¼ ¸ÅÃâ¾×µµ ¸Å³â 2¹è¾¿ ¼ºÀåÇÏ´Â ÁßÀÌ´Ù. ½ÃÀåÀÇ °ü½ÉÀº ÈæÀÚÀüȯ ¿©ºÎ´Ù. ¸ÅÃâÀº ±ÞÁõÇÏ°í ÀÖÁö¸¸ ±× ÀÌ»óÀÇ ÁöÃâÀÌ °è¼ÓµÇ¸é¼ ¸Å³â ¼öõ¾ï¿ø´ë ÀûÀÚ°¡ À̾îÁ® ¿Ô±â ¶§¹®ÀÌ´Ù. ±â´ë¿Í´Â ´Þ¸® Áö³ÇØ ¿µ¾÷ÀÌÀÍÀº 5800¾ï¿ø ÀûÀÚ¿´´Ù. 2019³â 7000¾ï¿ø ÀûÀÚº¸´Ù ¼Õ½ÇÆøÀº ÁÙ¾ú´Ù. ¿©ÀüÈ÷ ÀûÀÚ¶ó´Â Á¡Àº ¾Æ½¬¿î ºÎºÐÀÌÁö¸¸ Áö³ÇØ Äڷγª19 ¹æ¿ªºñ¿ëÀ¸·Î 5000¾ï¿øÀ» ÁöÃâÇß´Ù´Â Á¡À» °¨¾ÈÇÏ¸é »ç½Ç»ó ¼ÕÀͺбâÁ¡¿¡ ´Ù´Ù¶ú´Ù´Â ºÐ¼®µµ ÀÖ´Ù. ±àÁ¤ÀûÀ¸·Î º¼ ºÎºÐÀº Áö³ÇØ Ã³À½À¸·Î ¿µ¾÷È°µ¿ Çö±ÝÈ帧ÀÌ 3300¾ï¿ø ÈæÀÚÀüȯÇß´Ù´Â »ç½ÇÀÌ´Ù. ÀåºÎ»ó ÀÌÀÍÀÌ ¾Æ´Ñ ½ÇÁ¦ Çö±ÝÀÌ ±â¾÷ÀÇ ÁÖ¸Ó´Ï¿¡ µé¾î¿Ô´Ù´Â Àǹ̴Ù. Çö±ÝÈ帧ÀÇ °³¼±Àº ¿µ¾÷ÀÌÀÍ°ú ´ç±â¼øÀÌÀÍ °³¼±¿¡µµ ±àÁ¤ÀûÀÌ´Ù. Áö¼ÓµÈ ÀûÀÚ¿¡µµ °ø°ÝÀûÀº ÅõÀÚ´Â °è¼ÓµÆ´Ù. ÅõÀÚÈ°µ¿ Çö±ÝÈ帧Àº Áö³ÇØ 5700¾ï¿øÀ¸·Î 2019³â(2400¾ï¿ø)º¸´Ù 2¹è ÀÌ»ó ´Ã¾ú´Ù. ·ÎÄϹè¼ÛÀ» °¡´ÉÄÉ ÇÏ´Â ¹°·ù¼¾ÅÍ ±¸Ãà¿¡ »ó´ç ºÎºÐ ÀÚ±ÝÀÌ ÅõÀÔµÆÀ» °ÍÀ¸·Î ÃßÁ¤µÈ´Ù. ÀÚº»Àá½Ä ±×¸²ÀÚ¡¦¹Ì±¹ÇàÀº µ· ¶§¹®? ÃÑ ÀÚ»êÀº 5Á¶5741¾ï¿ø, ÃÑ ºÎä´Â 6Á¶2376¾ï¿øÀÌ´Ù. ÃÑ Àڻ꿡¼ ÃÑ ºÎ並 »« ÃÑ ÀÚº»Àº ¸¶À̳ʽº 6636¾ï¿øÀ¸·Î ¿ÏÀü ÀÚº»Àá½Ä »óÅ´Ù. ±× µ¿¾È ÅõÀÚ ¹ÞÀº ¿ø±ÝÀ» ´Ù ±î¸Ô¾ú´Ü ¾ê±â´Ù. ÄíÆÎÀº ±× µ¿¾È ºí·¢·ÏÀ̳ª ºñÀüÆÝµå °°Àº ´ëÇü ±Û·Î¹ú Æݵåµé·ÎºÎÅÍ ¾à 4Á¶¿ø °¡·®À» ÅõÀÚ¹ÞÀº °ÍÀ¸·Î ¾Ë·ÁÁ³´Ù. Áö³ÇرîÁö ´©ÀûÀûÀÚ°¡ 4Á¶5000¾ï¿ø °¡·® ½×ÀÌ¸é¼ ¿ÏÀü ÀÚº»Àá½ÄÀ» ÇÇÇÒ ¼ö ¾ø¾ú´Ù. ¸ÅÃâ ±Þ¼ºÀåÀÇ À̸鿡 Àç°í ÀÚ»êÀÇ ±ÞÁõÀÌ ÀÖ´Ù´Â Á¡µµ ´«¿©°Ü ºÁ¾ß ÇÑ´Ù. Áö³ÇØ Àç°í ÀÚ»êÀº 1Á¶2773¾ï¿øÀ¸·Î Àü³â ´ëºñ 80% °¡·® ±ÞµîÇß´Ù. ÀÌ´Â ÄíÆÎÀÇ »ç¾÷¸ðµ¨ÀÎ Ç®ÇʸÕÆ®(Fulfillment) ¼ºñ½º¿Í °ü·Ã ÀÖ´Ù. ÇʸÕÆ®´Â ÀÌÄ¿¸Ó½º »ç¾÷ÀÚ°¡ ÆǸÅÀڷκÎÅÍ »óÇ°À» »çµé¿©¼ ÀÌ°É Àڱ⠹°·ùâ°í¿¡ º¸°üÇØ µÐ ´ÙÀ½¿¡ ¼ÒºñÀÚ°¡ ÁÖ¹®Çϸé Áï°¢Áï°¢ ¹è¼ÛÇØ ÁÖ´Â ¼ºñ½º´Ù. ºü¸¥ ¹è¼ÛÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù´Â ÀåÁ¡ÀÌ ÀÖÁö¸¸ ¹°·ù¼¾ÅÍ °°Àº ÀÎÇÁ¶ó ÅõÀÚ ºñ¿ëÀÌ ¸¹ÀÌ µé°í, Àç°í ȸÀüÀÌ Àß ¾È µÉ °æ¿ì¿¡ ¾Ç¼º Àç°í°¡ ½×ÀÌ¸é¼ À繫»óÅ¿¡ ºÎ´ãÀ» ÁÙ ¿ì·Áµµ »ó´çÇÏ´Ù. ¸ÅÃâÀº ±Þ¼ºÀåÇßÁö¸¸ Ç®ÇʸÕÆ® »ç¾÷¸ðµ¨¿¡¼´Â ¸ÅÃâÀÌ Áõ°¡ÇÑ ¸¸Å ÆǸÅÀڷκÎÅÍ ¸¹Àº ¹°Ç°À» »çµé¿©¾ß Çϱ⠶§¹®¿¡ Àç°íµµ ÀÚ¿¬½º·¹ ½×ÀδÙ. ¿øÈ°ÇÒ Àç°í ȸÀüÀ» ÅëÇØ ¾Ç¼º Àç°í°¡ ½×ÀÌÁö ¾Êµµ·Ï ÇÏ´Â °ÍÀÌ °ü°ÇÀÌ´Ù. ÄíÆÎÀÇ ¹Ì±¹ »óÀå°ú °ü·ÃÇØ Â÷µîÀÇ°á±ÇÀ̳ª Çѱ¹ÀÇ ±ÔÁ¦ ¹®Á¦ µîÀÌ Á¦±âµÇ±âµµ ÇÏÁö¸¸ »ç½ÇÀº µ· ¹®Á¦°¡ °¡Àå Å©´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ ³ª¿Â´Ù. ¸·´ëÇÑ ±Ô¸ðÀÇ ÀÚº»Àá½ÄÀ» ÇؼÒÇÏ°í Ç®ÇʸÕÆ® »ç¾÷À» Áö¼ÓÇϱâ À§ÇÑ ´ë±Ô¸ð ÅõÀÚ¸¦ Áö¼ÓÇØ¾ß ÇÑ´Ù´Â Á¡¿¡¼ 1Á¶¿ø ÀÌ»ó ÀÚ±Ý Á¶´ÞÀÌ °¡´ÉÇÑ ¹Ì±¹ ½ÃÀåÀ» ÅÃÇß´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ´Ù. ÄíÆÎ ±â¾÷°¡Ä¡ 30Á¶? 60Á¶? ÇöÀç ¿Ü½Å¿¡¼´Â ÄíÀÇ ±â¾÷°¡Ä¡¸¦ ¾à 30Á¶~55Á¶¿ø Á¤µµ·Î ¿¹»óÇÑ´Ù. ±¹³» Áõ±Ç°¡ÀÇ ½Ã°¢Àº ´Ù¼Ò ¾ù°¥¸°´Ù. SKÁõ±ÇÀº ÄíÆÎÀÌ 60Á¶¿ø ÀÌ»óµµ °¡´ÉÇÏ´Ù°í ºÃ´Ù. º¸¼öÀû ÃßÁ¤À¸·Îµµ ¿ÃÇØ ¿¹»ó ¸ÅÃâ¾×Àº 14Á¶5000¾ï¿ø °¡·®ÀÌ°í ¿©±â¿¡ ±Û·Î¹ú µ¿Á¾¾÷°è Æò±Õ PSR(ÁÖ°¡¸ÅÃâºñÀ²) 4.2¹è¸¦ °öÇÏ¸é ±× Á¤µµ °¡Ä¡´Â ÃæºÐÇÏ´Ù´Â °ÍÀÌ´Ù. ¹Ý¸é ¹Ì·¡¿¡¼Â´ë¿ì´Â PSR 3¹è ÀÌ»óÀº ´Ù¼Ò ºÎ´ã½º·± ¼öÁØÀ̶ó°í ºÐ¼®Çß´Ù. ¿ÃÇØ ÄíÆÎÀÇ ¿¹»ó ¸ÅÃâ¾×Àº 18Á¶6000¾ï¿øÀ¸·Î SKÁõ±Çº¸´Ù ´õ ³ô°Ô ºÃÁö¸¸ ±â¾÷°¡Ä¡ 55Á¶¿ø ÀÌ»óÀº °úµµÇÏ´Ù´Â ½Ã°¢ÀÌ´Ù. ÈæÀÚÀüȯ °¡´É¼º°ú Á¡À¯À² ¼ºÀ强Àº ±àÁ¤ÀûÀ¸·Î ºÃ´Ù. Çö´ëÂ÷Áõ±ÇÀº PSRÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ÃÑ »óÇ° °Å·¡·®(GMV) ´ëºñ ½Ã°¡ÃÑ¾× ±âÁØÀ¸·Î ºÐ¼®Çß´Ù. ¿Ü½Å¿¡¼ ¾ð±ÞµÈ ½Ã°¡ÃÑ¾× 34Á¶¿øÀ» ±âÁØÀ¸·Î ÇÒ ¶§ ¿ÃÇØ ¿¹»ó GMV ´ëºñ·Î´Â 1.1¹è ¼öÁØÀÌ´Ù. ÀÌ´Â ¾Ë¸®¹Ù¹Ù °°Àº ¾Æ½Ã¾Æ µ¿Á¾¾÷°è ´ëºñ·Î´Â 10~20% ÀúÆò°¡ »óÅ´Ù. ÄíÆο¡ ÅõÀÚÇÏ´Â ¹æ¹ý ÅõÀÚÀÚµéÀÇ °ü½ÉÀº ÄíÆο¡ ÅõÀÚÇÏ´Â ¹æ¹ýÀÌ´Ù. °¡Àå ÀϹÝÀûÀÎ ¹æ¹ýÀº »óÀåµÈ ÀÌÈÄ Áõ±Ç»çÀÇ HTS(Ȩ Æ®·¹À̵ù ½Ã½ºÅÛ)³ª MTS(¸ð¹ÙÀÏ Æ®·¹À̵ù ½Ã½ºÅÛ)¸¦ ÅëÇØ ¸Å¸ÅÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù. Çѱ¹Ã³·³ ¹Ì±¹ Áֽĵµ °ø¸ð ´Ü°è¿¡¼ Âü¿©ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¹æ¹ý¿¡ ´ëÇÑ °ü½Éµµ ¸¹´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¹Ì±¹Àº Çѱ¹°ú´Â ´Þ¸® °³ÀÎÀÇ °ø¸ðÁÖ Âü¿©°¡ »ó´çÈ÷ Á¦ÇѵŠÀÖ´Ù. ±¹³» ÅõÀÚÀÚ°¡ ¹Ì±¹ °ø¸ðÁÖ Ã»¾à¿¡ Á÷Á¢ Âü¿©ÇÏ´Â °ÍÀº »ç½Ç»ó ºÒ°¡´ÉÇÏ´Ù. ´ë½Å °ø¸ðÁÖ¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â ETF(»óÀåÁö¼öÆݵå)¸¦ »ç´Â ¹æ¹ýÀÌ ÀÖ´Ù. ´ëÇ¥Àû »óÇ°À¸·Î '¸£³×»ó½º IPO ETF'¿Í 'ÆÛ½ºÆ® Æ®·¯½ºÆ® US ¿¡ÄûƼ ¿ÀÆÛÆ©´ÏƼ½º ETF' µîÀÌ ÀÖ´Ù. ±¹³»¿¡ »óÀåµÈ ÄíÆÎ °ü·ÃÁÖ¿¡ ÅõÀÚÇÒ ¼öµµ ÀÖ´Ù. ESRÄË´Þ½ºÄù¾î¸®Ã÷´Â ¹°·ù¼¾Å͸¦ ±âÃÊÀÚ»êÀ¸·Î ÇÏ´Â ¸®Ã÷(REITs, ºÎµ¿»êÅõÀÚ½ÅŹ)Àε¥, ÀÚ»êÀÇ Àý¹Ý °¡·®À» ÄíÆÎÀÌ ÀÓÂ÷ÇÏ°í ÀÖ´Ù. ESRÄË´Þ½ºÄù¾î¸®Ã÷¿¡ ÅõÀÚÇϸé ÄíÆÎÀÇ ¹°·ù¼¾ÅÍ¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â °Í°ú °°Àº È¿°ú´Ù.
<ÀúÀÛ±ÇÀÚ © ¡®µ·ÀÌ º¸ÀÌ´Â ¸®¾óŸÀÓ ´º½º¡¯ ¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ, ¹«´ÜÀüÀç ¹× Àç¹èÆ÷ ±ÝÁö>
|
¸Ó´ÏÅõµ¥ÀÌ ÁÖ¿ä´º½º
ȸÀå´ÔÀÇ ±Íȯ¡¦¼¼ ¾Æµé »ç¾÷Àå µ¹¸ç '°ÇÀç °ú½Ã'ÇÑ ÀÌÀ¯- ´Üµ¶ Àç¼ö»ç ¸í·É¿¡µµ ¼ö»ç Çϼ¼¿ù¡¦¼ÓŸ´Â °í¼ÒÀÎ, ¿øÀÎÀº ¼ö»ç¾ÈÇÏ´Â °í°Ë?
- "°Å±ä ¾Æ¹«µµ ¾È »ç´Âµ¥¿ä?"¡¦¹æÄ¡ÇÑ ½Ã°ñ ÁÖÅà ſ¿¡ 2¾ï '¼¼±ÝÆøź'
- °û³ëÁ¤ SKÇÏÀ̴нº »çÀåÀÇ 'HBM º£ÆÃ'Àº ¼º°øÇÒ±î
- ÀüºÏ´ëº´¿ø, 'ÁÖ 1ȸ ÈÞÁø' °¡¼¼¡¦"ÀÏÁ¤Àº º´¿ø°ú Á¶À²ÇØ °áÁ¤"
- ±Ý¡¤À¯°¡¡¤±¸¸® ·¤¸® ³õÄ£ ÅõÀÚÀÚµé "Áö±Ý »çµµ µÅ¿ä?"¡¦´ë´äÀº
- ºñ´ë¸é¡¤±¸µ¶Çü 'ÄÚ°ñÀÌ ¿ÏÈ ±â±â' ¹¹±æ·¡¡¦20¾ï ÅõÀÚ±Ý ¸ô·È´Ù