"시장, 인플레 보느라 이 위험을 놓치고 있다" 블랙록의 경고

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세계 최대 자산운용사 블랙록은 시장의 초점이 인플레이션과 경제 개방에 쏠리면서 지정학적 위험이 간과되고 있다고 지적했다.

25일(현지시간) CNBC에 따르면 전 세계에서 8조7000억달러 자산을 운용 중인 블랙록은 하루 전 보고서에서 자체 분석 결과 "지정학적 위험 지표가 4년 만의 최저로 떨어진 상태"라면서 오히려 "지정학적 충격이 위험을 간과하던 시장의 허를 찌를 수 있다"고 썼다.


블랙록의 지정학적 위험 지표는 증권사 보고서와 경제 뉴스에서 지정학적 위험에 대한 언급을 점수화하고, 지정학적 위험이 글로벌 자산 시장에 미칠 잠재적 영향을 고려해 계산된다. 블랙록은 이 지표가 정확히 몇인지 공개하지 않았지만 올해에는 2017년 이후 처음으로 마이너스를 가리켰다고 전했다.

실제로 도널드 트럼프 전 미국 정부가 들어선 후 몇 년 동안 시장은 미국과 중국의 무역 갈등, 북핵 등을 주목했다면 이제 관심은 인플레이션 전망과 코로나19 팬데믹 후 경제 재개방으로 옮겨진 상태다. 블랙록은 "코로나 백신 보급과 함께 시장의 관심이 이동하는 게 당연하다"면서도 "지정학적 위험이 커질 경우 그 충격은 시장의 예상보다 클 수 있다"고 짚었다.

블랙록은 특히 시장이 간과하는 주요 위험 중 하나로 미국과 중국의 기술 디커플링(탈동조화)을 꼽았다. 조 바이든 미국 대통령이 도널드 트럼프 전 대통령과 마찬가지로 핵심 기술에 초점을 맞춰 중국에 강경 입장을 고수하는 가운데 중국이 기술 자립을 추구하고 있다는 설명이다. 보고서는 "시장의 관심은 줄었지만 우리는 미국과 중국의 기술 디커플링 규모와 속도 면에서 점점 확대할 가능성이 크다고 본다"면서 "기술 공급망의 리쇼어링(본국 회귀) 속도가 빨라지면 잠재적으로 생산 비용이 증가할 수 있다"고 말했다.


블랙록이 꼽은 주요 지정학적 위험은 △미·중 기술 디커플링 △심각한 사이버 공격 △팬데믹 통제 불능에 따른 신흥국의 정치적 위기 △대만을 둘러싼 미·중 갈등 등이다.

블랙록은 "주요 인프라를 겨냥한 사이버 공격은 범위가 커지고 점점 정교해지고 있다"면서 "반복적인 공격은 심각한 피해와 지속적인 인프라 차질을 야기할 수 있어 시장과 실물 경제 모두에 위협이 된다"고 말했다. 이달 앞서 미국 최대 규모 석유 파이프라인이 해커집단 다크사이드의 사이버 공격으로 인해 가동이 중단되는 사고가 발생, 휘발유 사재기로 이어지는 등의 혼란이 초래된 바 있다.

한편 블랙록은 별도의 보고서에서 지정학적 위험에 대한 시장의 반응을 예측하기도 했다. 미·중 기술 기업들의 탈동조화가 가속하면 중국 위안화가 약세를 보일 것으로 예상했고, 심각한 사이버 공격이 발생할 경우엔 미국 달러화가 오르고 미국 유틸리티 관련주는 떨어질 것으로 봤다. 신흥국에서 정치적 위기가 발생할 땐 중남미 필수 소비재 주가가 오를 것으로 전망했다.