NFT·메타버스 타고 웃은 카카오게임즈…리니지W에 운 엔씨소프트

카카오게임즈 (21,700원 0.00%)와 엔씨소프트 (220,000원 ▲10,000 +4.76%)의 희비가 엇갈렸다. 카카오게임즈는 인기 게임 '오딘' 개발사 라이온하트스튜디오(이하 라이온하트) 자회사 편입, NFT(대체 불가능한 토큰), 메타버스 성장 잠재력까지 부각되면서 장중 코스닥 시가총액 3위까지 올라섰다.

반면 엔씨소프트는 신작 게임 '리니지W' 출시 당일 혹평이 쏟아지면서 9% 이상 하락했다.


4일 카카오게임즈는 전일 대비 2200원(2.47%) 오른 9만1200원에 거래를 마쳤다. 카카오게임즈는 장 중 9만8300원까지 오르며 코스닥 시가총액 3위에 등극하기도 했다. 카카오게임즈가 전날 시장 기대치를 밑도는 3분기 영업이익을 발표했지만 증권사들이 오히려 목표주가를 상향하는 등 좋은 평가가 이어진 게 한몫했다.

성종화 이베스트증권 연구원은 "꼼꼼히 살펴보면 영업이익도 기대치를 상회한 것이나 다름없다"며 "라이온하트는 카카오게임즈가 이미 지분 2.58%를 보유하고 있는 지분법대상 자회사이고, 카카오게임즈가 콜옵션을 행사해 연결대상 자회사로 편입할 계획이기 때문"이라고 설명했다.

카카오게임즈는 지난 1일 라이온하트에 대한 콜옵션을 행사해 지분 30.37%를 취득하고, 총 지분 51.95%로 라이온하트를 연결대상 자회사로 편입하기로 결정했다고 발표했다. 라이온하트가 4분기부터 연결 자회사로 편입되면 카카오게임즈의 실적도 크게 증가할 것이란 전망이다.


성 연구원은 "라이온하트가 연결대상 자회사로 편입되면서 오딘 매출에 대한 개발사 로열티 수수료가 없어지기 때문에 연결실적이 대폭 증가하는 효과가 있다"며 "당사 추정치를 기준으로 내년 영업이익 전망치는 2062억원에서 5536억원으로 168% 상향되고, 2022년 순이익 전망치는 1978억원에서 3997억원으로 102% 상향된다"고 설명했다.

오동환 삼성증권 연구원은 "3분기 라이언하트의 영업이익과 순이익은 각각 1661억원과 1281억원으로 카카오게임즈의 실적을 크게 상회한다"며 "4분기부터 라이온하트가 연결 자회사로 편입되면 이익이 크게 증가할 뿐 아니라 오딘의 대만과 기타 글로벌 국가 진출에 따른 이익도 온전히 확보가 가능하다"고 분석했다.

카카오게임즈의 NFT와 메타버스 부문 성장 잠재력도 높아졌다는 평가가 나온다. 회사는 주주 서한을 통해 오픈형 메타버스 플랫폼과 스포츠, 게임, 메타버스에 특화된 NFT 거래소를 개발 중이라고 발표했다.

안재민 NH투자증권 연구원은 "카카오게임즈는 주주서한을 통해 글로벌, 메타버스, NFT 등 새로운 영역으로 확대하려는 전략을 담은 'Beyond Korea', 'Beyond Game'을 선포했다"며 "또다른 성장축을 만들어낼 예정"이라고 평가했다.

앞서 카카오게임즈는 지난 5월 자회사 프렌즈게임즈와 가상화폐 보라코인 발행사 웨이투빗을 합병했다. 이를 통해 블록체인과 NFT 플랫폼을 개발할 계획이다. 또 카카오 VX에서 거래중인 골프 티타임 예약권과 게임 아이템, 아이돌의 팬아트 등을 디지털 자산화해 거래할 예정이다.

카카오게임즈의 메타버스 서비스는 36.2% 지분율 보유하고 있는 자회사 넵튠이 주도하고 있다. 넵튠은 지난달 13일 메타버스 게임을 개발 중인 퍼피레드 지분을 44% 인수했다. 또 가상쇼핑몰 출시를 앞둔 맘모식스를 인수하고, K팝 디지털 가상 아이돌 업체인 딥스튜디오, 펄스나인 등에도 지분투자를 단행했다.

이에 이베스트투자증권과 NH투자증권은 카카오게임즈 투자의견을 '매수'로 유지했다. 이베스트투자증권은 목표주가를 기존 9만원에서 12만5000원으로 39% 상향했다. NH투자증권은 목표주가 13만원을 유지했다.

반면 이날 엔씨소프트는 신작 멀티플랫폼 다중접속역할수행게임(MMORPG) 리니지W를 한국, 대만, 일본 등 12개국에서 동시 출시했으나 주가는 오히려 하락했다.

엔씨소프트는 전일 대비 6만2000원(9.44%) 내린 59만5000원을 기록했다. 앞서 리니지W는 지난 2일 사전 다운로드를 시작한 후 지난 3일 국내 구글플레이 인기순위 1위에 오르는 등 흥행 기대감을 키웠다. 한국을 포함해 대만, 홍콩, 태국, 필리핀, 싱가포르, 말레이시아, 인도네시아 등 8개국 애플 앱스토어에서도 1위를 차지했다.

그러나 리니지W가 출시된 이후 사용자들 사이에서 호불호가 갈렸다. 블레이드앤소울2 출시 이후와 비슷한 양상이 벌어지자 투자자들이 매도에 나선 것으로 풀이된다.