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NAVER, 광고 성장성 둔화…목표주가 하향-한국투자증권

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  • 김사무엘 기자
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  • 2022.09.26 07:39
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한국투자증권은 NAVER (185,500원 ▼2,000 -1.07%)의 서치플랫폼과 커머스 사업부 성장성 둔화를 감안해 목표주가를 기존 36만원에서 33만원으로 하향한다고 26일 밝혔다.

정호윤 한국투자증권 연구원은 "과거를 돌아보았을 때 네이버의 투자판단에 중요한 두 가지 요소는 영업이익 증가율과 밸류에이션"이라며 "영업이익 성장률 하락과 함께 주가 하락이 시작되었으며 반대로 증가율 회복은 주가 상승으로 이어진 것을 확인할 수 있다"고 설명했다.

정 연구원은 "영업이익 증가율 회복은 광고와 커머스의 매출 회복 여부에 달려있다"며 "하지만 지난해 기저효과와 경기 침체 여파로 올 하반기까지 의미있는 회복을 기대하기는 다소 어려울 것"이라고 전망했다.

그는 "밸류에이션이 역사적 하단에 근접했으며 인건비 등 비용에 대한 부담은 점차 축소되고 있어 매출 성장률만 반등한다면 이익 성장으로 이어지기 좋은 상황"이라며 "다만 아직까지 뚜렷한 반등 징조는 보이고 있지 않기 때문에 시간을 가지고 매수 기회를 탐색하는 것이 바람직할 것"이라고 분석했다.



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