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| /사진=이리츠코크렙, KB증권 제공 |
13일 장문준 KB증권 연구원은 "고금리 지속이라는 비우호적인 환경 속에 리테일 업종의 구조적 변화, 리테일 부동산에 대한 선호도 하락이라는 부담을 무시할 순 없을 것"이라면서도 "안정적 계약 구조하에 배당수익 가시성이 높고 서울/수도권 역세권에 위치한 실물 기초자산의 잠재적 활용도가 높다는 점에서 투자매력이 충분하다"고 말했다.
장 연구원은 "최대주주 지분 하락에 따라 향후 신규자산 편입 및 위탁관리리츠로의 전환이 예상되는 바 그간 약점으로 지적된 성장 계획 부재 역시 개선될 전망"이라고 했다.
이어 "내년 5월 다시 리파이낸싱이 필요한 상황이지만 현재 감소된 조달비용을 선제적으로 활용해 배당금의 변동성이 최소화 될 수 있을 것"이라며 "올해 DPS(주당배당금)는 410원으로 현재 주가 기준 2023년 예상배당수익률은 8%"라고 했다.
그러면서 "책임임차인인 이랜드리테일과 CPI(소비자물가지수) 상승률이 연동된 장기 임대료 계약을 맺고 있으며 5개 보유 기초자산의 경우 서울/수도권에 집중되어 토지의 활용 대안이 많기 때문에 자산가치 기반의 주가 하방경직성이 높은 리츠"라며 "올해 2월 말 기준 기준 최대주주지분은 45% 수준으로 하락해 향후 위탁관리리츠 전환을 통해 적극적 자산 편입이 가능해질 것"이라고 했다.
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