신사업 비용 증가·자회사 부진 '골프존' 목표주가 하향-NH투자

머니투데이

정혜윤 기자

(서울=뉴스1) 임세영 기자 = 서울 강남구 테헤란로 골프존 GDR 아카데미 강남센터필드점. NH투자증권은 10일 골프존 올해 EPS(주당순이익) 예상치를 기존 대비 18% 하향 조정하면서 목표주가를 낮췄다. 2021.6.30/뉴스1

NH투자증권이 10일 골프존 (78,100원 0.00%) 올해 EPS(주당순이익) 예상치를 기존 대비 18% 하향 조정하면서 목표주가를 낮췄다. 투자의견 '매수', 목표주가는 13만원으로 하향했다. 골프존 현재 주가는 9만6000원(9일 종가 기준)이다.

백준기 NH투자증권 연구원은 "2분기 실적이 당사 예상치를 크게 하회했다"며 "골프존데카, 골프존씨엠 등 자회사 실적 부진과 미국 출점 지연·비용 증가에 따른 것"이라고 설명했다. 이 중 자회사 실적 부진은 국내 골프용품·필드 골프 사업 부진에 따른 결과로 올해 연말까지 실적은 전년과 비교해 부진할 수밖에 없을 것으로 평가된다.

3분기 신제품 프로모션에 따라 영업이익률은 전년(25.5%)대비 하락(18.2%)할 것으로 전망된다. 백 연구원은 "다만 이는 향후 신사업과 신제품, 해외 성장을 위한 투자로 인해 발생하는 일시적인 현상"이라며 "내년부터 이익률 반등이 기대되고 밸류에이션 매력이 있기 때문에 투자의견 매수는 유지한다"고 밝혔다.

미국 사업은 기존 목표 대비 출점이 늦어지고 있고 기존점 예약률이 높지 않아 올해는 적자가 지속될 것으로 예상된다. 반면 일본 사업의 고성장이 돋보였다. 골프존은 일본 시장에서 현재 GDR 위주 판매만으로도 고성장을 기록하고 있다. GS(게임용 시뮬레이터) 사업 진출 가능성이 높아 새로운 시장의 변곡점을 맞이할 수 있을 전망이다.

백 연구원은 "국내의 경우 올해 골프산업 둔화 폭에 비해 라운드 수 증가 추세가 양호하다"고 설명했다. 이는 이달 16일 신제품 출시에 따른 전환 수요 증가와 판가 상승에 따른 매출 성장도 기대되는 부분이다. 백 연구원은 올해 연간 매출액은 전년대비 15.2% 늘어난 7114억원, 영업이익은 18.5% 감소한 1212억원으로 전망했다.