코리안리, 가장 뚜렷한 성장 스토리…투자의견 '매수'-SK

머니투데이

홍순빈 기자

SK증권이 코리안리 (8,120원 ▼130 -1.58%)에 대한 투자의견을 '매수', 목표주가를 1만1000원으로 유지했다. 신용등급 상향 가능성이 점쳐지면서 동시에 추가적인 성장이 가능할 것이란 전망을 제시했다.

26일 설용진 SK증권 연구원은 "최근 글로벌 신용평가사 S&P(에스앤피)는 코리안리의 신용등급 전망을 기존 A(안정적)에서 A(긍정적)으로 상향했다"며 "통상적으로 전망 상향 후 12~18개월 이내에 신용등급 상향으로 이어지는 경우가 많다는 걸 감안하면 2025~2026년 중 코리안리의 신용등급이 A+로 상향될 가능성이 높다"고 했다.

설 연구원은 "재보험 계약에 있어 재보험사의 신용등급에 따라 접근할 수 있는 물건의 퀄리티 자체가 달라진다는 점, 코리안리가 2014년 신용등급 A 확보 이후 본격적으로 수재보험료 확대 및 당기순이익 증가가 나타났다는 점, 상위권에 위치한 주요 재보험사의 신용등급이 A+이라는 점을 감안하면 향후 신용등급 상향에 기반한 해외수재 중심의 추가적인 성장, 수익성 개선 기대감은 유효할 것"이라고 했다.

이어 "올 하반기부터 기준금리 하락이 예상되는 점 등을 고려할 때 본격적으로 금리 인하가 나타나기 전에 자본력 관리를 위한 공동재보험 등 수요가 지속될 것"이라며 "금리 환경 외에도 할인율 현실화 등 K-ICS(킥스) 관련 불확실성이 높아지는 상황을 고려했을 때 올해 중에도 추가적인 금융재보험 계약 체결이 이뤄질 가능성이 높고 향후에도 해외수재 및 금융재보험에 기반한 성장추세가 이어질 것"이라고 했다.

그러면서 "1분기 코리안리의 당기순이익은 747억원으로 전년 동기보다 40.8% 감소할 것"이라며 "보험손익은 1~2 월 중 특별한 대규모 자연재해가 발생하지 않은 점을 감안하면 IFRS4 기준 양호한 합산비율이 전망되나 IFRS17 기준으로는 보수적 가정 적용에 따른 버퍼 확보 영향으로 전년 동기 대비 낮아진 이익이 예상된다"고 말했다.

코리안리, 가장 뚜렷한 성장 스토리…투자의견 '매수'-SK

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