[내일의전략]탄핵안 '가결 vs 부결' …증시 운명은

박근혜 대통령의 정치적 운명을 결정할 탄핵소추안 국회 표결이 9일 예정된 가운데 코스피는 20거래일 만에 2000대를 회복하는 저력을 보였다. 동시만기일 기관 매수와 탄핵안 가결 시 불확실성 해소 기대감이 지수를 2030선 위로 밀어올렸다.

8일 코스피 지수는 전일대비 39.18포인트(1.97%) 오른 2031.07에 마감했다. 12월 선물옵션 동시만기일인 이날 기관은 6589억원을 순매수했다. 금융투자가 5676억원을 매수 우위로 지수 상승을 견인했다. 외국인도 238억원을 순매수했다.


삼성전자 (77,600원 ▼400 -0.51%)는 전일대비 1만8000원(1.02%) 오른 179만원에 마감했다. 장중 180만1000원을 기록하며 장중·장 마감 신고가를 모두 경신했다. 4분기 영업이익이 9조원대에 달할 거란 전망에 사흘 연속 사상 최고가 행진을 이어갔다.

◇탄핵소추안 가결 시 증시 불확실성 해소=앞서 2004년 3월 노무현 대통령의 탄핵안이 가결되는 과정에서 코스피는 약 두 달(3월12일~5월14일) 동안 11.7% 하락했다. 정치적 불확실성이 증시에 부정적으로 작용한 영향이 컸다.

하지만 탄핵안 표결을 하루 앞둔 이날 코스피는 동시만기를 맞아 강세를 나타냈다. 이미 박근혜 정부의 레임덕(정권말 권력 누수 현상) 심화로 국정이 마비된 상황에서 탄핵안 가결이 오히려 불확실성 해소 기대감으로 작용해서다.


허필석 마이다스에셋자산운용 대표는 "국내 정치적 불확실성이 없었다면 코스피는 2050선 위에 있었을 것"이라며 "탄핵안이 가결되면 증시에 가장 큰 부담이었던 불확실성이 해소되고 특히 정치적 이유로 급락한 코스닥의 투심이 살아날 것으로 기대된다"고 말했다.

다만 탄핵안이 부결될 경우 국정혼란이 지속되며 증시에도 부정적 영향이 예상된다는 분석이다. 야당인 더불어민주당과 국민의당은 탄핵안 부결 시 '의원직 총사퇴'를 당론으로 결정했다. 만일 탄핵안이 부결돼 민주당과 국민의당이 의원직 총사퇴를 단행하면 국회 구성요건 미달(국회의원 200인 이상)로 20대 국회는 마비되고 내수 경기에 타격이 있을 수 있다.

송성엽 브레인자산운용 대표는 "만약 탄핵소추안이 부결될 경우 경기회복 지연으로 내수주에 타격이 예상된다"며 "탄핵 이후 정국의 주도권을 누가 잡느냐에 따라 투심의 향방이 달라질 것"이라고 판단했다.

◇탄핵 정국 넘기면 '산타 랠리'=탄핵안 표결이 끝나면 다음주에는 12월 미국 연방공개시장위원회(FOMC) 회의가 예정돼 있다. 금리인상이 기정사실화된 상황에서 12월 FOMC가 끝나면 코스피가 강세를 보일 거란 전망이 다수 제기되고 있다.

지기호 LIG투자증권 리서치센터장은 "탄핵소추안 표결 당일에 증시 변동성이 확대될 수 있지만 FOMC 이후에는 연말 배당 매수가 유입될 것"이라며 "코스피는 지금보다 훨씬 높은 수준에서 올해를 마감할 가능성이 높다"고 예상했다.

특히 공매도 투자자들이 연말 배당락 전일(27일)까지 빌린 주식을 원래 주인에게 돌려줘야 하기 때문에 숏커버링(대차한 주식 반환) 장세가 예상된다는 분석이다. 12월 주주명부가 폐쇄되기 전까지 주식을 돌려줘야 주주가 배당을 받을 수 있기 때문에 15일~27일 사이에 기관 수급이 일시적으로 개선될 전망이다.

허필석 대표도 "연초면 증시가 강세를 보이는 '1월 효과'를 염두에 둔 투자자들은 12월에 주식을 매수할 것"이라며 "탄핵 정국으로 불확실성이 높은 와중에 낙폭이 과했던 종목에서 반등이 나올 가능성이 있다"고 분석했다.