/ ÀÚ·á=Thomson Reuters Datastream, ±Û·Î¹ú¸ð´ÏÅÍ |
¿À´ÃÀº ±× ÀÌÀ¯¸¦ ¸»¾¸µå¸®°Ú½À´Ï´Ù. ¿ì¼± ²ÅÈ÷´Â ÀÌÀ¯´Â '°ÅÇ° ¿ì·Á'ÀÔ´Ï´Ù. ½Ç¹°°æÁ¦ÀÇ È°±â³ª ¹°°¡»ó½Â·üÀ» ºÁ¼´Â ±äÃàÀ» ¸ØÃß°í °ü¸ÁÇÒ ÇÊ¿ä°¡ ÀÖ¾î º¸À̴µ¥, ÀÚ»ê½ÃÀåÀÇ ¿±â¸¦ ºÁ¼´Â ±äÃàÀÇ °í»ß¸¦ ´õ Á˾î¾ß ÇÒ µíÇÏ´Ù´Â °Ì´Ï´Ù.
±×·¡¼ Àڻ갡°ÝÀ» ¶ç¿ì·Á´Â ¸ñÀûÀ¸·Î °ú°Å¿¡ ¾çÀû¿ÏÈ Á¤Ã¥À» ÆîÃÆ´ø °Íó·³, ÀÌÁ¦´Â Àڻ갡°Ý ¾ïÁ¦¸¦ À§ÇØ ¾çÀû±äÃàÀ» ÇÏ·Á´Â °ÍÀ̶ó°íµé ÃßÁ¤ÇÏ°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
ÀÌ·± ÃßÁ¤À» µÞ¹ÞħÇÏ´Â °Í Áß Çϳª°¡ Áö³ 6¿ù ¸» ½ºÅĸ® ÇǼŠ¿¬ÁØ ºÎÀÇÀåÀÇ ¿¬¼³ÀÔ´Ï´Ù.
"ÃÖ±Ù 6°³¿ù »çÀÌ ´ëºÎºÐÀÇ ÁÖ¿ä À§ÇèÀÚ»êµé °¡°ÝÀÌ ¹«À§Çè ÀÌÀÚÀ² »ó½Â¼¼ ¼Ó¿¡¼µµ ¿Ã¶ú´Ù. ÁֽĽÃÀå¿¡¼ ÁÖ°¡¼öÀ͹èÀ²(PER)Àº ¿ª»çÀû ºÐÆ÷ÀÇ ÃÖ»óÀ§ 20%¿¡ ¿Ã¶ó¿Í ÀÖ´Ù. ȸ»çä ¼öÀÍ·ü ½ºÇÁ·¹µå´Â ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ÃÖÀúÄ¡¿¡ ±ÙÁ¢Çß´Ù. »ó¾÷¿ë ºÎµ¿»ê °¡°ÝÀº ÀÏÁ¤ ±â°£ ÀÓ´ë·áº¸´Ù ´õ ºü¸¥ ¼Óµµ·Î ¿Ã¶ú´Ù. »ó¾÷¿ë ºÎµ¿»ê °¡°Ý ´ëºñ ¿î¿µ¼öÀÍ ºñÀ²Àº ¿ª»çÀû ¹Ù´ÚÀ¸·Î ¶³¾îÁ³´Ù."
À§ ±×·¡ÇÁ´Â ÁֽݪÀÌ ºñ½ÑÁö¸¦ ÆÇ´ÜÇÏ´Â µ¥ ¾²ÀÌ´Â 'ÁÖ°¡¼öÀ͹èÀ²'(PER)ÀÇ º¯ÇüµÈ ÇüÅÂÀÔ´Ï´Ù. °ÅÇ° °¨º°»ç·Î¼ ³ëº§ °æÁ¦ÇлóÀ» ¹ÞÀº ·Î¹öÆ® ½Ç·¯ ¿¹ÀÏ´ë ±³¼ö°¡ °í¾ÈÇÑ °ÍÀε¥, ¹°°¡º¯µ¿ È¿°ú¸¦ Á¦°ÅÇÑ ÃÖ±Ù 10³â°£ÀÇ ½ÇÁú ±â¾÷ÀÌÀÍÀ¸·Î ÁÖ°¡¸¦ ³ª´« °ÍÀÌÁÒ. '°æ±âº¯µ¿ Á¶Á¤ PE ºñÀ²'À̶ó´Â Àǹ̷ΠCAPE(the Cyclically Adjusted PE) Ratio¶ó°í ºÎ¸¨´Ï´Ù. ÇöÀç 30.20¹è·Î 1929³â Áõ½ÃºØ±« Á÷Àü°ú °ÅÀÇ °°Àº ¼öÁØÀÔ´Ï´Ù.
¿ù½ºÆ®¸®Æ®Àú³Îµµ ÃÖ±Ù Ä®·³À» ÅëÇØ ºñ½ÁÇÑ Çؼ®À» ³»³õ¾Ò½À´Ï´Ù. ¾çÀû ±äÃàÀ» ½ÃÀÛÇÒ °æ¿ì ±¹Ã¤¿Í ¸ð±âÁöÁõ±ÇÀÇ ¼öÀÍ·üÀÌ »ó½Â¾Ð·ÂÀ» ¹ÞÀ¸¸é Áֽİú ȸ»çä º¸´Ù »ó´ëÀû ¼öÀÍ·ü ¸Å·Âµµ°¡ ³ô¾ÆÁø´Ù°í ¼³¸íÇß½À´Ï´Ù.
¶§¸¶Ä§ Áõ±Ç°¡ ³»ºÎ¿¡¼µµ °ÅÇ° °æ°íÀ½ÀÌ Ä¿Áö°í ÀÖ½À´Ï´Ù.
¿ÀÅ©Æ®¸®Ä³ÇÇÅÐÀÇ ¼³¸³ÀÚÀÎ ÇÏ¿öµå ¸·½º´Â ÃÖ±Ù ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô º¸³½ '¸Þ¸ð'¸¦ ÅëÇØ 'ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ ÀÌ·ÊÀûÀ¸·Î ³ô¾ÆÁ³À½¿¡µµ ºÒ±¸ÇÏ°í °úµµÇÑ ³«°ü·ÐÀ¸·Î ÀÎÇØ ¹æ´ëÇÑ Àڻ걺¿¡¼ ¼öÀÍ·üÀº ¿ª´ë ÃÖÀú ¼öÁØÀÌ µÇ¾ú´Ù'°í ÁöÀûÇß½À´Ï´Ù.
ÀÌ °æ°í¸¦ ÇÑ ÇÏ¿öµå ¸·½º´Â ¿ù½ºÆ®¸®Æ®¿¡¼ °¡Àå Á¸°æ¹Þ´Â ¸Å´ÏÀú °¡¿îµ¥ ÇÑ »ç¶÷ÀÔ´Ï´Ù. ¿ö·± ¹öÇÍÀº ÀÚ½ÅÀÇ À̸ÞÀÏ¿¡ ¸·½ºÀÇ '¸Þ¸ð'°¡ µé¾î¿Í ÀÖÀ¸¸é ´Ù¸¥ ¹«¾ùº¸´Ùµµ °¡Àå ¸ÕÀú ÀÐ¾î º»´Ù°í ¸»Çϱ⵵ ÇßÁÒ.
¸·½º´Â Áö±Ý ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡¼ Á¦°øÇÏ´Â ¼öÀÍ·üÀÌ ÀáÀçµÈ À§ÇèÀ» ¸·±â¿¡´Â ºÎÁ·ÇÏ´Ù¸ç ÁÖÀǸ¦ Ã˱¸Çß½À´Ï´Ù.
±×·±µ¥ ¾çÀû±äÃà¿¡ ¸Å´Þ¸®´Â ¿¬ÁØÀÇ ¿òÁ÷ÀÓ¿¡´Â ´Ù¸¥ ÀÌÀ¯°¡ ÀÖ´Ù´Â ½Ã°¢µµ Á¸ÀçÇÕ´Ï´Ù. ´ÙÀ½ Æí¿¡¼ °è¼Ó ´Ù·ïº¸°Ú½À´Ï´Ù.