¼¾¾´Â ÀÌ¹Ì ¼¿ï ¼Ãʵ¿°ú Èæ¼®µ¿¿¡ 330¾ï¿ø´ëÀÇ °Ç¹°À» º¸À¯ÇÏ°í ÀÖ¾î, À̹ø ¸ÅÀÔÀ¸·Î »ï¼ºµ¿ ¾ÆÆÄÆ®¸¦ Á¦¿ÜÇÏ°í ¼öÀͼº ºÎµ¿»êÀ¸·Î¸¸ 400¾ï¿ø ÀÌ»óÀ» º¸À¯ÇÏ°Ô µÆ´Ù. ÇϾ¾µµ ÀÌ¹Ì ¼¿ï Ȱ°ú ¹æÀ̵¿, Á¾°¢¿ª¿¡ ÃÑ 280¾ï¿ø ÀÌ»óÀÇ °Ç¹°°ú °¿øµµ ¼ÓÃʽÿ¡ 24¾ï¿ø´ë °Ç¹°À» º¸À¯ÇÑ ºÎµ¿»ê ºÎÀÚ´Ù.
¼¾¾¿Í ÇϾ¾¿Ü¿¡µµ ¿ì¸®³ª¶ó¿¡¼ µ· Á» ¹ú¾ú´Ù ÇÏ´Â Àα⠿¬¿¹ÀεéÀº °ÅÀÇ ´ëºÎºÐ °Å¾×ÀÇ ºôµùÀ» ¸ÅÀÔÇß´Ù. ÀÌ´Â ¿ì¸®³ª¶ó¿¡¼ ÃÖ°íÀÇ ÀçÅ×Å© ¼ö´ÜÀÌ ºÎµ¿»êÀ̶ó´Â »ç½ÇÀ» ¹æÁõÇÏ´Â °Å´Ù.
¿ì¸®³ª¶ó¿¡¼ ºÎµ¿»êÀÌ ÃÖ°íÀÇ ÀçÅ×Å© ¼ö´ÜÀ¸·Î ÀÚ¸®ÀâÀº °Ç »ó´çÈ÷ ¿À·¡ ÀüºÎÅÍ´Ù. 1970~1980³â´ë¿£ ¡®º¹ºÎÀΡ¯À̶ó´Â ¸»ÀÌ À¯ÇàÇß°í, ÇöÀç´Â ¡®Á¶¹°ÁÖ À§¿¡ °Ç¹°ÁÖ¡¯¶ó´Â ¸»ÀÌ ÀÖÀ» Á¤µµ´Ù. ¿äÁò °íµîÇлý¿¡°Ô ¡°²ÞÀÌ ¹«¾úÀ̳Ä?¡±°í ¹°À¸¸é ¡°°Ç¹°ÁÖ°¡ µÇ´Â °Í¡±¶ó°í ´äÇÑ´Ù´Â ¿ì½º°¹¼Ò¸®µµ ÀÖ´Ù.
ºÎµ¿»ê ÀçÅ×Å©¿¡ Àû±ØÀûÀÎ »ç¶÷ÀÌ ºñ´Ü À¯¸í ¿¬¿¹ÀλÓÀÌ·ª. ¿ì¸®³ª¶ó ±¹¹Î Áß Æ¯È÷ 3040 ¼¼´ëµµ ºÎµ¿»ê ÅõÀÚ¿¡ ¿À» ¿Ã¸®´Â °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù.
Åë°èûÀÌ ¸Å³â ¹ßÇ¥ÇÏ´Â ¡®°¡°è±ÝÀ¶º¹ÁöÁ¶»ç¡¯ °á°ú¿¡ µû¸£¸é, ÃÖ±Ù 3³â°£ 3040´ë °¡±¸ÀÇ ºÎµ¿»ê º¸À¯¾× Áõ°¡À²ÀÌ ¸Å³â µÎÀÚ¸´¼ö¸¦ ±â·ÏÇÏ¸ç ±ÝÀ¶ÀÚ»êÀÎ ÀúÃà¾× Áõ°¡À²À» 2¹è ÀÌ»ó ¾Õ¼¹´Ù. 3040 ¼¼´ëÀÇ ºÎµ¿»ê º¸À¯¾× Áõ°¡À²ÀÌ µÎÀÚ¸´¼ö¸¦ ±â·ÏÇÑ °ÍÀº 2010³â Åë°è¸¦ ÀÛ¼ºÇϱ⠽ÃÀÛÇÑ ÀÌ·¡ óÀ½ÀÌ´Ù.
Áö³ÇØ 40´ë °¡±¸ÀÇ ºÎµ¿»ê º¸À¯¾×(Æò±Õ)Àº 2¾ï9391¸¸¿øÀ¸·Î 2017³â¿¡ ºñÇØ 13.0% ´Ã¾ú°í, 2016³â°ú 2017³â¿¡µµ °¢°¢ 11.0%, 10.5%¾¿ Áõ°¡Çß´Ù. 39¼¼ ÀÌÇÏ °¡±¸µµ ºÎµ¿»ê º¸À¯¾×(Æò±Õ)ÀÌ 2017³â 1¾ï4769¸¸¿ø¿¡¼ Áö³ÇØ 1¾ï6438¸¸¿øÀ¸·Î 11.3% Áõ°¡Çß´Ù. 2016³â°ú 2017³â¿£ °¢°¢ 7.7%, 11.9%¾¿ ´Ã¾ú´Ù.
ÀÌ¿¡ ¹ÝÇØ ±ÝÀ¶ÀÚ»êÀÎ ÀúÃà¾× Áõ°¡À²Àº 40´ë °¡±¸ÀÇ °æ¿ì Áö³ÇØ 5.1% Áõ°¡¿¡ ±×ÃÆ°í 39¼¼ ÀÌÇÏ °¡±¸ÀÇ ÀúÃà¾× Áõ°¡À²Àº 3.5%¿¡ ºÒ°úÇß´Ù. ºÎµ¿»ê Áõ°¡À²°ú ºñ±³Çϸé Àý¹Ý ¼öÁØ¿¡µµ ¸ø µÈ´Ù. 2017³â¿¡µµ ÀúÃà¾× Áõ°¡À²ÀÌ 39¼¼ ÀÌÇÏ °¡±¸´Â 4.5%, 40´ë °¡±¸´Â 1.5%¿¡ ±×ÃÆ´Ù.
±×·±µ¥ ÀÌ°°ÀÌ ºÎµ¿»ê Áõ°¡À²ÀÌ ±ÝÀ¶ÀÚ»êÀÎ ÀúÃà¾× Áõ°¡À²À» ¾Õ¼± Çö»óÀº 2015³â ÀÌÀü¿£ ã¾Æº¼ ¼ö ¾ø¾ú´Ù. 2015³â 3040´ë °¡±¸ÀÇ ºÎµ¿»ê Áõ°¡À²ÀÌ ÀúÃà¾× Áõ°¡À²À» óÀ½À¸·Î ¾ÕÁú·¶°í ÃÖ±Ù¿¡ ¿Í¼´Â Áõ°¡À² Â÷ÀÌ°¡ 2~3¹è±îÁö ¹ú¾îÁ³´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ °á°ú´Â ÃÖ±Ù ¸î ³â°£ 3040´ë °¡±¸¿¡¼ ±ÝÀ¶Àڻ꺸´Ù´Â ºÎµ¿»ê ÅõÀÚ¿¡ ¸Å¿ì Àû±ØÀûÀ̾úÀ½À» ÀǹÌÇÑ´Ù.
±×·±µ¥ 3040´ë °¡±¸ÀÇ ºÎµ¿»ê ÅõÀÚÀÇ Àç¿øÀº ¾îµð¼ ¿Â °ÍÀϱî? ¿ì¼± °¡°è¼ÒµæÀ» »ìÆ캸ÀÚ. Åë°èûÀÇ ¡®°¡°èµ¿ÇâÁ¶»ç(¼Òµæ)¡¯¿¡ µû¸£¸é ÃÖ±Ù 3³â°£ 3040´ë °¡±¸ÀÇ ¿ù Æò±Õ °¡°è¼Òµæ Áõ°¡À²Àº ºÎµ¿»ê Áõ°¡À²º¸´Ù Àû¾ú´Ù. ÀÌ´Â ¼Òµæ Áõ°¡¸¸À¸·Î ºÎµ¿»ê ÅõÀÚ Àç¿øÀ» ¸¶·ÃÇϴµ¥ ºÎÁ·ÇßÀ½À» ÀǹÌÇÑ´Ù. 40´ë °¡±¸ÀÇ ¿ù Æò±Õ °¡°è¼ÒµæÀº ÃÖ±Ù 3³â°£ –0.4~7.5% Áõ°¡Çß°í, 39¼¼ ÀÌÇÏ °¡±¸ÀÇ °æ¿ì¿£ 3.4~4.1% Áõ°¡Çß´Ù.
¹Ý¸é ±ÝÀ¶ºÎä´Â ÃÖ±Ù 3³â°£ µÎÀÚ¸´¼ö Áõ°¡À²À» ±â·ÏÇÒ Á¤µµ·Î ÄÇ´Ù. 40´ë °¡±¸ÀÇ Áö³ÇØ ±ÝÀ¶ºÎä Áõ°¡À²Àº 12.7%¿´°í, 2016³â°ú 2017³â¿¡µµ °¢°¢ 12.6%, 10.0%¾¿ ´Ã¾ú´Ù. 39¼¼ ÀÌÇÏ °¡±¸´Â ±ÝÀ¶ºÎä°¡ 2016³â 8.2% Áõ°¡Çѵ¥ À̾î 2017³â 16.5%, 2018³â 16.4% Áõ°¡Çϸç Àü ¼¼´ë °¡¿îµ¥ °¡Àå ³ôÀº Áõ°¡À²À» º¸¿´´Ù.
ÀÌ·¯ÇÑ °á°ú´Â 3040´ë °¡±¸ÀÇ ºÎµ¿»ê Áõ°¡¿¡ ÅõÀÔµÈ Àç¿øÀÇ »ó´çºÎºÐÀÌ ±ÝÀ¶ºÎä·Î Ãæ´çµÆÀ½À» ÀǹÌÇÑ´Ù.
±× °á°ú ÃÖ±Ù 3³â°£ 3040´ë °¡±¸ÀÇ À繫°ÇÀü¼ºÀÌ Å©°Ô ¾ÇȵƴÙ. ÀúÃà¾×À¸·Î ±ÝÀ¶ºÎ並 °±À» ¼ö ÀÖ´Â ´É·ÂÀ» º¸¿©ÁÖ´Â À繫°ÇÀü¼º ÁöÇ¥°¡ 39¼¼ ÀÌÇÏÀÇ °¡±¸ÀÇ °æ¿ì 2017³âºÎÅÍ 100À» »óȸÇß´Ù. Áö³ÇØ¿£ 116.8·Î ´õ ¾ÇȵƴÙ. À繫°ÇÀü¼º ÁöÇ¥°¡ 100À» »óȸÇϸé ÀúÃà¾×À¸·Î ±ÝÀ¶ºÎ並 ÀüºÎ »óȯÇÏÁö ¸øÇÏ´Â »óŸ¦ ÀǹÌÇÑ´Ù. ¿ì¸®³ª¶ó Àü ¼¼´ë °¡¿îµ¥ À繫°ÇÀü¼º ÁöÇ¥°¡ 100À» »óȸÇÑ ¼¼´ë´Â 39¼¼ ÀÌÇÏ °¡±¸°¡ À¯ÀÏÇÏ´Ù. 40´ë °¡±¸ÀÇ À繫°ÇÀü¼º ÁöÇ¥µµ 2017³âºÎÅÍ ±Þ°ÝÈ÷ ³ªºüÁ® 2018³â¿£ 86.3À» ±â·ÏÇß´Ù.
¿ì¸®³ª¶ó¿¡¼ ºÎµ¿»êÀÌ ÈǸ¢ÇÑ ÀçÅ×Å© ¼ö´ÜÀ̶ó´Â Á¡Àº ºÎÀÎÇÒ ¼ö ¾ø´Â »ç½ÇÀÌ´Ù. ±×¸®°í ºÎµ¿»ê ÅõÀÚ¸¦ ÀÚ±âÀÚº» 100%·Î ÇÏ´Â »ç¶÷Àº °ÅÀÇ ¾ø´Ù. ºÎµ¿»ê ÅõÀÚ¿¡¼ ¼öÀÍ·üÀ» ±Ø´ëÈÇÏ·Á¸é ÅõÀÚ¾×ÀÇ ÀϺθ¦ ºÎä·Î Á¶´ÞÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ŸÀÎÀ¸·ÎºÎÅÍ Á¶´ÞÇÑ ºÎ並 ÀÌ¿ëÇϸé ÀÚ±âÀÚº»ÀÇ ¼öÀÍ·üÀ» Áö·¿´ë È¿°ú¸¦ ÅëÇØ Å©°Ô È®´ë½Ãų ¼ö ÀÖ´Ù. À̸¦ ·¹¹ö¸®Áö È¿°ú(leverage effect)¶ó ºÎ¸¥´Ù. ·¹¹ö¸®Áö¸¦ ¾²¸é Àý¼¼È¿°úµµ ÀÖ´Ù.
µû¶ó¼ 3040´ë °¡±¸¿¡¼ ºÎµ¿»ê Áõ°¡¿Í ´õºÒ¾î ±ÝÀ¶ºÎä°¡ ÇÔ²² Áõ°¡ÇÑ °ÍÀº ÀÌ»óÇÑ ÀÏÀº ¾Æ´Ï´Ù. ±×·¯³ª À繫°ÇÀü¼ºÀÌ Å©°Ô ¾ÇÈÇÒ Á¤µµ·Î °ú´ÙÇÑ ·¹¹ö¸®Áö¿¡ ÀÇÁ¸ÇÏ´Â °Ç À§ÇèÇÏ´Ù. ¡®ÇÏÀÌ ¸®½ºÅ©, ÇÏÀÌ ¸®ÅÏ¡¯À» ³ë¸®°í °ú´ÙÇÑ ·¹¹ö¸®Áö¸¦ ÀÏÀ¸Å°´Â °Ç ºÎµ¿»ê ÅõÀÚ¿¡¼µµ ±Ý¹°ÀÌ´Ù. 39¼¼ ÀÌÇÏ °¡±¸ÀÇ Àüü ±ÝÀ¶ÀÚ»ê ´ëºñ ±ÝÀ¶ºÎä ºñÀ²Àº ¾ÆÁ÷ 100À» »óȸÇÏÁö ¾Ê¾ÒÁö¸¸ ÀúÃà¾× ´ëºñ ±ÝÀ¶ºÎä ºñÀ²ÀÌ 100À» »óȸÇÑ °Ç ºÐ¸í À§Çè ½ÅÈ£´Ù.