"현금 많아야 버틴다" 부자 기업에 쏠린 눈

코로나19(신종 코로나바이러스 감염증) 사태로 전 세계 증시가 폭락을 거듭하고 있는 가운데 현금성 자산을 많이 확보하고 있는 기업의 투자 매력이 높아질 것이라는 분석이 나온다. 실적에 타격이 불가피한 만큼 불황을 오래 버텨낼 수 있는 체력이 좋은 기업만 살아남을 수 있다는 논리다.

17일 코스피 지수는 전 거래일보다 42.42포인트(2.47%) 떨어진 1672.44에 거래를 마쳤다. 이달 초 2002.51에서 이날까지 17% 가까이 하락했다. 미국 증시 역시 마찬가지다. 16일(현지 시간) 다우존스산업평균지수는 무려 13%나 폭락하며 역대 세 번째 하락률을 기록했다.


세계 각국이 기준금리를 인하하는 등 다양한 경기 부양책을 쓰고는 있지만 감염병 확산에 대한 공포심리를 막기에는 역부족인 상황이다. 코로나19 사태로 기업들의 수익에 큰 타격이 불가피할 것이라는 전망이 나오고 있다.

이에 증권업계 전문가들은 당분간 현금 및 현금성자산이 많은 기업들에 대한 매력도가 높아질 수 있다고 분석한다. 코로나19로 단기적인 충격이 불가피할 것으로 예상되는 가운데 단기 부채가 많은 기업보다 현금이 많은 기업이 빨리 회복을 하는 데 유리하다는 것이다.

2008년 글로벌 금융위기를 정확히 예측하고, 당시에도 높은 수익률을 기록한 레이 달리오 브리지워터 어소시에이츠 회장은 최근 자신의 SNS(소셜네트워크서비스)에 "향후 시장은 펀더멘털(기초체력) 분석보다는 현금 흐름 이슈에 따라 움직이게 될 것"이라며 "현금이 많은 상태에서 단기적 충격을 받은 기업은 회복할 수 있지만, 단기 부채가 많은 기업은 위험할 수 있다"고 밝혔다.


국내 증시에서도 현금을 많이 보유한 기업들이 주목을 받을 가능성이 높아진 셈이다. 이를 정확히 평가하기 위해서는 순현금 자산이라는 개념을 살펴볼 필요가 있다. 재무제표상 현금 및 현금성 자산과 단기금융자산을 합한 값에서 장·단기 차입금 등을 제하면 실제 그 기업의 것이라고 볼 수 있는 현금 보유량을 평가할 수 있다.

코로나19 여파로 글로벌 증시가 폭락하면서 코스피·코스닥이 하락 출발한 17일 오전 서울 중구 하나은행 딜링룸 전광판에 각각 전일 대비 52.20p 하락한 1,662.66p, 9.43p 하락한 495.08p가 표시되고 있다. 원/달러 환율은 12원 상승한 1,238원을 나나태고 있다. /사진=김창현 기자

금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 지난해 3분기 기준 코스피 상장사 중 순현금 자산이 가장 높은 기업은 삼성전자 (76,700원 ▲400 +0.52%)로 총 80조원이 넘는 순현금을 보유한 것으로 나타났다. 현대모비스 (240,500원 ▼3,500 -1.43%)(약 9조원), 기아차 (118,200원 ▲1,600 +1.37%)(약 3조7000억원), 삼성에스디에스 (158,600원 ▲8,400 +5.59%)(약 3조7000억원), 고려아연 (454,500원 ▲2,000 +0.44%)(약 2조5000억원) 등이 뒤를 이었다.

이 중에서도 상대적으로 향후 빠르게 회복할 가능성이 높은 기업으로는 삼성전자와 삼성에스디에스, 고려아연이 꼽힌다. 현대모비스와 기아차 등은 자동차 산업 수요와 공급 모두 코로나19로 큰 타격을 입으면서 위기가 장기화할 수 있다는 전망이다. 반면 삼성전자는 반도체 업황이 나쁘지 않은 만큼 상대적으로 회복 속도가 빠를 것으로 보인다.

전문가들이 가장 추천하는 종목은 삼성에스디에스다. 코로나19 사태가 장기적으로는 긍정적인 영향을 줄 수 있다는 의견이 우세하다.

권성률 DB금융투자 연구원은 "삼성에스디에스는 지연된 계약이 매출 인식 시점 차이를 가져와 단기 실적에 영향을 미칠 뿐"이라며 "오히려 코로나19로 재택근무, IT 원격 조정 등의 필요성이 더 커져 클라우드 등의 추세가 더 뚜렷해질 것"이라고 강조했다.