코나EV 7.7만대 리콜…속 타는 현대차·LG화학 투자자

코나EV 현대차 / 사진제공=현대차

질주하던 차·화(자동차·화학) 대표주가 장애물을 만났다. 코나 전기차(EV)에서 잇따라 화재가 발생하면서 현대차가 대규모 리콜에 들어갔기 때문이다. 전기차 배터리는 LG화학이 공급했다.

증권가는 일단 사태 원인이 명확하지 않은 만큼 투자심리를 진정시키기에 바쁜 모습이다. 그러나 리콜 범위 확대에 따라 리스크가 커질 가능성도 배제하지 않고 있다.


12일 오후 2시 현재 현대차 (241,000원 ▼8,000 -3.21%)는 전일대비 1000원(0.55%) 떨어진 17만9500원을 기록 중이다. 장 초반 2% 넘게 빠지기도 했다. LG화학 (403,500원 ▼1,500 -0.37%)은 1만5000원(2.17%) 떨어진 67만7000원을 나타내고 있다.

이들 약세는 현대차의 코나 전기차 리콜 이슈 때문이다. 현대차는 지난 주말 2017년 9월부터 올해 3월까지 제작된 코나EV 7만7000여대를 리콜하기로 결정했다.

잇따른 화재가 배경이다. 국내에서만 올해 5건, 해외까지 포함하면 총 12건이 발생했다. 국토부에 따르면 코나EV의 화재 원인은 고전압 배터리의 배터리 셀 제조 불량으로 인한 내부합선이 가장 유력해보인다. 코나EV 배터리는 LG화학이 만든다.


이에 LG화학은 이날 깜짝실적을 발표했음에도 불구하고 주가가 기를 못 펴고 있다. LG화학은 3분기 연결 기준 매출액 7조5073억원, 영업이익 9021억원을 달성해 전년 동기 대비 각각 8.8%, 158.7% 증가했다고 밝혔다.

사상 처음으로 잠정실적을 발표하며 전지사업 물적분할을 앞두고 주주 달래기에 나선 셈이지만, 또다시 전기차 배터리 이슈가 터지면서 앞날을 종잡을 수 없게 됐다.

1일 경기 고양시 킨텍스에서 열린 2020 수소모빌리티+쇼를 찾은 관람객들이 현대차 에코시스템 모형을 살펴보고 있다. / 사진=이기범 기자 leekb@

현대차도 막대한 리콜 비용이 불확실성으로 작용하고 있다. 리콜은 배터리관리시스템 (BMS)을 업데이트하고, 배터리 셀 점검결과 이상 징후가 발견되면 새 배터리로 교체하는 방식으로 진행된다. 증권사가 산정한 리콜비용은 적게는 600억여원에서 최대 6000억원으로, 대개 2000억여원 안팎에서 해결될 것으로 본다.

강성진 KB증권 연구원은 "전체 리콜 7만7000대 중 100%에 대해 배터리를 교체할 경우 최대 6000억원(배터리셀 가격 768만원 적용) 수준의 비용이 발생하지만 배터리 교환율이 10%일 경우 비용은 600억원 가량으로 줄어든다"며 "일단 현대차에서 비용을 인식하고 차후 책임소재에 따라 구상권이 청구되는 방식일 것"이라고 내다봤다.

증권가에서는 일단 투자심리 안정시키기에 주력하는 모습이다. 책임소재가 명확치 않은 만큼 섣부른 판단은 이르고, 리콜 역시 논란 확산을 막기 위한 선제조치인 것에 주목해야 한다는 것이다.

김진우 한국투자증권 연구원은 "자발적 리콜은 차세대 전기차 출시를 앞두고 논란을 없애기 위한 행보이고 리콜 비용도 크진 않을 것"이라며 "전기차 및 배터리 분야는 여전히 초기 상태로 시행착오를 겪는 중이기 때문에 리콜로 주가 조정이 찾아올 경우 투자기회로 판단한다"고 밝혔다.

이상현 IBK투자증권 연구원도 "화재 원인이 배터리업체의 셀 불량인지, 완성차가 주행거리를 늘리기 위해 안전마진을 너무 타이트하게 설정했는지가 관건이 될 것"이라며 "앞으로 화재건수가 확대되지 않는 것이 중요하고, 이 문제가 해결될 경우 내년에는 전기차 전용 플랫폼 출시가 예정된 만큼 전화위복 계기가 될 수 있다"고 말했다.

다만 일각에서는 책임소재 규명에 따라 두 업체 희비가 엇갈릴 수 있고, 리콜 규모가 확대될 가능성도 배제하지 않았다.

김준성 메리츠증권 연구원은 "리콜 과정에서 모듈 단위 교체가 아닌 팩 전체(대당 약 2000만원)를 교환해야 하고 적용범위가 넓어진다면 천문학적인 비용이 발생할 가능성도 있다"며 "귀책에 대한 면밀한 입증을 통해 비용 중 일부나 전부를 LG화학에 전가할 수 있는지 여부가 중요할 것"이라고 내다봤다.