¼ÕÁ¤ÀÇ/»çÁø=´º½º1 |
4ÀÏ ÆÄÀ̳½¼ÈŸÀÓ½º(FT)´Â ¼ÒÇÁÆ®¹ðÅ©°¡ ±â¼ú±â¾÷ ÅõÀÚ ¼º°ú ºÎÁø¿¡ ´ëÀÀÇϱâ À§ÇØ ¾Ë¸®¹Ù¹Ù ÁöºÐÀ» ¸Å°¢ÇØ 220¾ï ´Þ·¯(28Á¶8600¾ï¿ø)¸¦ Á¶´ÞÇÏ´Â ³»¿ëÀÇ °è¾àÀ» ü°áÇß´Ù°í º¸µµÇß´Ù.
ÀÌ´Â ¼±ºÒ¼±µµ°è¾à(prepaid forward contracts)À̶ó´Â ÀÏÁ¾ÀÇ ÆÄ»ý»óÇ°À» ÅëÇÑ ¸Åµµ °è¾àÀ¸·Î, ÇØ´ç ÁÖ½ÄÀ» ³Ñ°Ü ¹Þ´Â ÅõÀÚ»ç´Â ÇöÀç ÁÖ½Ä °¡Ä¡ÀÇ ÀÏÁ¤ ºÎºÐÀ» Çö±ÝÀ¸·Î °Ç³×ÁÖ°í ÁÖ½ÄÀº ÃßÈÄ¿¡ ÆÈ ¼öµµ ÀÖ´Ù. ¼ÒÇÁÆ®¹ðÅ©´Â ¿ÃÇØ ÀÌ ¹æ½ÄÀ¸·Î ¾Ë¸®¹Ù¹Ù ÁöºÐÀÇ 3ºÐÀÇ 1°¡·®À» ¸Å°¢Çß°í, ÀÌ¿Í À¯»çÇÑ ÆÄ»ý»óÇ°À» ÅëÇØ ÃÑ Àý¹Ý ÀÌ»óÀÇ ¾Ë¸®¹Ù¹Ù ÁöºÐÀ» Á¤¸®Çß´Ù°í FT´Â ÀüÇß´Ù. ÀÌ·± ¹æ½ÄÀÇ ÁöºÐ ¸Å°¢Àº »¡¸® Çö±ÝÈ ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù´Â ÀåÁ¡ÀÌ ÀÖ´Ù.
FT´Â À̹ø ÁöºÐ ¸Å°¢À» µÎ°í Áß±¹ ±â¾÷¿¡ ÅõÀÚÇØ ºÎ¸¦ ÃàÀûÇÑ ¼ÕÁ¤ÀÇ È¸ÀåÀÇ ½Ã´ë°¡ ¸·À» ³»·È´Ù°í Æò°¡Çß´Ù. ¾Ë¸®¹Ù¹Ù ÅõÀÚ°¡ ½ºÅ¸Æ®¾÷ ÅõÀÚÀڷμ ¼Õ ȸÀåÀÌ ¸í¼ºÀ» ¶³Ä£ µ¥ °áÁ¤ÀûÀÎ ¿ªÇÒÀ» Ç߱⠶§¹®ÀÌ´Ù.
¼Õ ȸÀåÀº ÅõÀÚº¸´Ù Çö±Ý È®º¸¿¡ ÁýÁßÇÏ°í ÀÖ´Ù. ¼ÒÇÁÆ®¹ðÅ©°¡ ¿î¿µÇÏ´Â ºñÀüÆݵ尡 °è¼Ó ¼Õ½ÇÀ» º¸°í Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. ºñÀüÆݵå´Â Áö³ 1ºÐ±â 270¾ï ´Þ·¯(¾à 35Á¶¿ø) ¼Õ½ÇÀ» ±â·ÏÇÑ µ¥ À̾î 2ºÐ±â¿¡µµ ¼ö½Ê¾ï ´Þ·¯ÀÇ ¼Õ½ÇÀÌ ¿¹»óµÈ´Ù. Áö±Ý±îÁö ÅõÀÚÇÑ ±Ý¾×Àº 1350¾ï ´Þ·¯¿¡ ´ÞÇÑ´Ù.
¼ÒÇÁÆ®¹ðÅ©´Â ¾Ë¸®¹Ù¹Ù¿Í ½ºÇÁ¸°Æ® µî ½ºÅ¸Æ®¾÷¿¡ ÅõÀÚÇÏ¸é¼ °ü½ÉÀ» ²ø¾ú´Ù. ÇÏÁö¸¸ ºñÀüÆݵåÀÇ ÅõÀÚ ½ÇÆа¡ À̾îÁö¸é¼ À§±â¸¦ ¸Â°í ÀÖ´Ù.
»ç¹«½Ç °ø°£ ½ºÅ¸Æ®¾÷ÀÎ À§¿öÅ©¿¡´Â 100¾ï ´Þ·¯ ÀÌ»óÀ» ÅõÀÚÇßÁö¸¸ »óÀåÀÌ ¹«»êµÆ´Ù. ¼Õ ȸÀåÀº "³»°¡ ½Ç¼öÇß´Ù"¸ç "°¡È¤ÇÑ ±³ÈÆÀ» ¾ò¾ú´Ù"°í ÀÎÁ¤Çß´Ù. ºñÀüÆݵ尡 ÅõÀÚÇß´ø ¿µ±¹ÀÇ ÇÉÅ×Å© ȸ»ç ±×¸°½ÇijÇÇÅеµ Áö³ÇØ ÆÄ»ê º¸È£¸¦ ½ÅûÇß´Ù.
¼Õ ȸÀåÀº Áö³ 1ºÐ±â ½ÇÀû ¹ßÇ¥¸¦ ÅëÇØ "Çö±ÝÀ» ¸¹ÀÌ ½×¾ÆµÑ °Í"À̶ó¸ç "»õ·Î¿î ÅõÀÚµµ ½ÅÁßÈ÷ ó¸®ÇÏ°Ú´Ù"°í ¹àÇû´Ù. ±×·¯³ª ¹Ì±¹ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed¡¤¿¬ÁØ)°¡ ±Ý¸®¸¦ °¡Æĸ£°Ô ÀλóÇÏ¸é¼ ±â¼úÁÖ °¡Ä¡´Â ±Þ¶ôÇÑ »óÅ´Ù. ¼ÒÇÁÆ®¹ðÅ©ÀÇ ÅõÀÚ ¼Õ½ÇÀÌ ´õ ºÒ¾î³¯ °¡´É¼ºÀÌ ÀÖ´Ù.
ÇÑÆí ºñÀüÆݵå¿Í ÇÔ²² ¼ÒÇÁÆ®¹ðÅ©ÀÇ ÇÑ ÃàÀÎ ARMÀÇ ¿µ±¹ ·±´ø Áõ½Ã »óÀå ³íÀÇ°¡ ÁߴܵƴÙ. FT´Â º¸¸®½º Á¸½¼ ¿µ±¹ ÃѸ®ÀÇ »çÀÓÀ¸·Î ¼ÒÇÁÆ®¹ðÅ©¿Í ³íÀÇ Ã¢±¸°¡ µÅÁá´ø Á¤ºÎ ÀλçµéÀÌ ³»°¢À» ¶°³ª°Ô µÆ±â ¶§¹®À̶ó°í ÀüÇß´Ù.