ÀÌÁö½ºÀÚ»ê¿î¿ë Àü°æ/»çÁø=ÀÌÁö½ºÀÚ»ê¿î¿ë Á¦°ø |
ÀÌÁö½ºÀÚ»ê¿î¿ëÀº ÀÌ°°Àº Àü¸ÁÀ» ´ãÀº '¹Ì±¹ »ó¾÷¿ë ºÎµ¿»ê ½Å¿ë À§Çè'(US CRE Credit Risk) Áø´Ü º¸°í¼¸¦ ¹ßÇ¥Çß´Ù°í 8ÀÏ ¹àÇû´Ù.
º¸°í¼¿¡ µû¸£¸é Áö³ÇØ ¸» ±âÁØ ¹Ì±¹ »ó¾÷¿ë ºÎµ¿»ê ÃÑ´ëÃâÀܾ×Àº 20Á¶´Þ·¯ ¼öÁØÀ¸·Î 2024~2026³â ¸¸±âµµ·¡ ¿¹Á¤ ´ëÃâÀº ¾à 1Á¶8600¸¸´Þ·¯·Î ÃßÁ¤µÈ´Ù. 2019~2021³â ½ÇÇàµÈ Àú±Ý¸® º¯µ¿±Ý¸® ±¸Á¶ ´ëÃâÀÌ 60%¸¦ Â÷ÁöÇØ ÇöÀç ³ôÀº ±Ý¸®¿¡ µû¸¥ ÀçÀ¶ÀÚ ºÎ´ãÀÌ °¡ÁßµÉ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ.
»ó¾÷¿ë ºÎµ¿»ê ÃÑ´ëÃâ Àܾ×Àº 3Á¶´Þ·¯·Î ÀÌ Áß Áß¼ÒÇü ÀºÇà ºñÁßÀÌ 70%´Ù. ¹Ì±¹ »ó¾÷¿ë ºÎµ¿»ê Àú´çÁõ±Ç(CMBS) ÃÑ´ëÃâ Àܾ×Àº 6300¾ï´Þ·¯·Î ¿ÃÇØ ¸¸±â ¿¹Á¤ÀÎ ´ëÃâ Áß¿¡ ¿ÀÇǽº ºñÁßÀÌ 21%¸¦ Â÷ÁöÇØ ¿ÀÇǽº CMBSÀÇ ¿¬Ã¼ ¿ì·Á°¡ Ä¿Áö´Â »óȲÀÌ´Ù.
ÀÌÁö½ºÀÚ»ê¿î¿ëÀº °í±Ý¸®¿¡ µû¸¥ ¸®ÆÄÀ̳½½Ì °¸ È®´ë¿Í ¿ÀÇǽº, ¸ÖƼÆйи® ¼½ÅÍÀÇ ºÎ½ÇÈ µîÀ¸·Î ½ÃÀåÀÇ ¿ì·Á°¡ Ä¿Áö°í ÀÖ´Ù°í ºÐ¼®Çß´Ù. ±×·¯³ª ½Å¿ë À§ÇèÀÌ 2008³â ±ÝÀ¶À§±â ¼öÁØÀÇ ½Ã½ºÅÛ À§±â·Î À̾îÁú °¡´É¼ºÀº ³ôÁö ¾ÊÀ» °ÍÀ¸·Î ³»´ÙºÃ´Ù.
ÀºÇà±Ç ´ëÃâ ¿¬Ã¼À²ÀÌ ¾ÆÁ÷ ³·Àº »óŶó´Â Á¡À» ±Ù°Å·Î µé¾ú´Ù. ´ëÇü ÀºÇàÀÇ °æ¿ì 1.5%, Áß¼ÒÇü ÀºÇàÀÇ °æ¿ì 0.7% ¿¬Ã¼À²À» ±â·ÏÇß´Ù. ´ëÇü ÀºÇà°ú Áß¼ÒÇü ÀºÇàÀÌ ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ 2009³â °¢°¢ 9.6%, 7.6%¸¦ ±â·ÏÇÑ °Í°ú ºñ±³ÇÒ ¶§ ´ëÃâ ¼Õ½Ç ½Ã °ü¸® °¡´ÉÇÏ´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ´Ù. ¾Æ¿ï·¯ Áö³ÇØ 10¿ù ÀÌÈÄ CMBS ±Ý¸®¿Í ¹Ì±¹Ã¤ 10³â¹° »çÀÌ ½ºÇÁ·¹µå°¡ Ãà¼ÒµÇ´Â Ãß¼¼ÀÎ Á¡µµ À¯µ¿¼º °æ»ö °¡´É¼ºÀ» ¿ÏÈÇÏ´Â ¿äÀÎÀÌ´Ù.
±Û·Î¹ú ÀÚ»ê¿î¿ë»çµéÀÇ µå¶óÀÌÆÄ¿ì´õ(Dry Powder, ¹Ì¼ÒÁø ÀÚ±Ý)°¡ ÃàÀûµÈ »óÅÂÀÎ Á¡µµ ÁÖ¸ñÇß´Ù. Áö³ÇØ ¸» ±âÁØ ºÏ¹Ì »ó¾÷¿ë ºÎµ¿»ê¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â µå¶óÀÌÆÄ¿ì´õ ÃѾ×Àº 2590¸¸´Þ·¯´Ù. ±Û·Î¹ú žƼ¾î(Top-tier) ¿î¿ë»ç Áß½ÉÀ¸·Î ºÏ¹Ì »ó¾÷¿ë ºÎµ¿»ê ÅõÀÚ¸¦ Àç°³ÇÏ·Á´Â ¸ð½ÀÀÌ °üÃøµÇ´Â ¼ÀÀÌ´Ù.
ÀÌÁö½ºÀÚ»ê¿î¿ë °ü°èÀÚ´Â "¿ì·Á°¡ °¡Àå ³ô¾Ò´ø CMBS ´ëÃâ¿¡ ´ëÇÑ ½ÃÀå ½ºÇÁ·¹µå°¡ Ç϶ôÇÏ°í ÀÖÀ¸³ª ÀÚ»ê ¼½Åͺ°·Î ¼ö±Þ ¹× ÆÝ´õ¸àÅÐ À̽´¿¡ µû¶ó °æÇâÀÌ »óÀÌÇÒ ¼ö ÀÖÀ¸¹Ç·Î ¸ð´ÏÅ͸µÀº ÇÊ¿äÇÏ´Ù"¸é¼ "¿ÃÇØ »ó¹Ý±âºÎÅÍ ±Û·Î¹ú ÁÖ¿ä ÅõÀÚÀÚÀÇ ÅõÀÚ ±âÁ¶°¡ º¯ÈÇÏ°í ÀÖ°í ºÏ¹Ì¿Í À¯·´ ±Ç¿ª Áß½ÉÀ¸·Î ±¹°æÀ» ³Ñ´Â »ó¾÷¿ë ºÎµ¿»ê ÅõÀÚ ºñÁßÀÌ È®´ëµÇ´Â ¸ð½À"À̶ó°í ¼³¸íÇß´Ù.
"±¹³» PF ½ÃÀå Ãæ°Ý Á¦ÇÑÀûÀÏ °Í" ±¹³» ÇÁ·ÎÁ§Æ®ÆÄÀ̳½½Ì(Project Financing, PF) ½ÃÀåÀÇ °æ¿ì ÇâÈÄ 1~2³â°£ ´ëÃâ ¿¬Ã¼À² ¹× ºÎ½ÇÀÚ»ê È®´ë °¡´É¼ºÀº ÀÖÀ¸³ª, °ú°Å ±ÝÀ¶À§±â ¼öÁØ°ú ºñ±³ÇØ Ãæ°ÝÀº Á¦ÇÑÀûÀÏ °ÍÀ¸·Î ³»´ÙºÃ´Ù.
ÇöÀç PF½ÃÀåÀº ¡âPF °ø±Þ ¹× º¸Áõ ÁÖüÀÇ ´Ùº¯È ¡âPF ´ë»ó Á¶´Þ ¹üÀ§ÀÇ È®´ë ¡âºñÁÖ°Å»ç¾÷ Áß½ÉÀ¸·Î PF»ç¾÷ÀÇ ¹üÀ§ ¹× Âü¿© ÁÖü È®´ë µî ¿äÀÎÀ¸·Î ´ÜÀ§ ÁÖüº°·Î ¸®½ºÅ© Å©±â°¡ »ó´ëÀûÀ¸·Î °¨¼ÒÇß´Ù´Â ºÐ¼®ÀÌ´Ù. ¶ÇÇÑ ºê¸´Áö·ÐÀÇ °æ¿ì ÁØÁÖ°Å ¹× »ó¾÷¿ë ºÎµ¿»ê ºñÁß°ú ¼¿ï µî ¼öµµ±Ç ºñÁßÀÌ °ú°Å ´ëºñ ³ô°í Áß´ëÇü °Ç¼³»çÀÇ ÀÚ±âÀÚº» ´ëºñ PFº¸Áõ ºñÀ²ÀÌ »ó´ëÀûÀ¸·Î ³·Àº Á¡µµ Ãæ°ÝÀ» ¿ÏÈÇÏ´Â ¿äÀÎÀ¸·Î ²Å¾Ò´Ù.
ÀÌÁö½ºÀÚ»ê¿î¿ë °ü°èÀÚ´Â "±¹³» PF ½ÃÀåÀº 2008³â ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ ¿¬Ã¼À²ÀÌ 13.6%±îÁö Ä¡¼ÚÀ¸¸ç ±ÝÀ¶½ÃÀå Àüü¿¡ Å« ¿µÇâÀ» ÁáÁö¸¸ ÆÒµ¥¹Í ÀÌÈÄ 2021³â ±Ý¸® ÀλóÀ¸·Î ½ÃÀÛµÈ ÇöÀçÀÇ PF »óȲÀº Áö³ÇØ ¸» Æò±Õ ¿¬Ã¼À²ÀÌ 2.7%·Î »ó´ëÀûÀ¸·Î ³·Àº ¼öÁØ"À̶ó¸ç "±ÝÀ¶´ç±¹ÀÇ °í°µµ °ÇÀü¼º °È¿Í °°Àº Àû±ØÀû Á¶Ä¡·Î °ú°Å¿Í °°Àº ¿µÇâÀ» ÁÙ °¡´É¼ºÀº Á¦ÇÑÀû"À̶ó°í ¹àÇû´Ù.
±×·¯¸é¼ "2008³â ¸®¸Õ ºê¶ó´õ½º ÆÄ»ê ÀÌÈÄ PF »çÅÂ¿Í ÇöÀ縦 ºÐ¼®ÇÒ ¶§ °³¹ß»ç¾÷¿¡ ´ëÇÑ ³·Àº ÀÚ±âÀÚº» ÅõÀÚ ºñÁß°ú ºê¸´Áö·ÐÀ» È°¿ëÇÑ ÅäÁö¸ÅÀÔ ¹æ½Ä µîÀÌ ¸®½ºÅ©¸¦ Å°¿î ¿øÀÎÀ¸·Î Áö¸ñÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù"¸ç "»ç¾÷ȯ°æ º¯È ¼Ó¿¡¼ ÀÚ±âÀÚº» ºñÀ²°ú ÅäÁö ¸ÅÀÔ ¹æ½Ä µî¿¡ ´ëÇÑ ±Ùº»ÀûÀÎ °í¹ÎÀÌ ÇÊ¿äÇÏ´Ù"°í µ¡ºÙ¿´´Ù.