# "Çѱ¹ÀºÇàÀÌ Á¤ºÎ·ÎºÎÅÍ´Â µ¶¸³ÀûÀÌÁö¸¸ ¹Ì±¹ Áß¾ÓÀºÇàÀÎ ¿¬¹æÁغñÁ¦µµ(Fed¡¤¿¬ÁØ)·ÎºÎÅÍ´Â ±×·¸Áö ¾Ê´Ù"(2022³â 8¿ù 25ÀÏ, ±ÝÀ¶ÅëÈÀ§¿øȸ Á÷ÈÄ)
"¹Ì±¹ ¿¬¹æ°ø°³½ÃÀåÀ§¿øȸ(FOMC)¿¡ ¿ÏÀüÈ÷ µ¶¸³ÀûÀ̶ó°í º¼ ¼ö´Â ¾øÁö¸¸¡¦"(2022³â 10¿ù12ÀÏ, ±ÝÅëÀ§ Á÷ÈÄ)
ÀÌâ¿ë ÇÑÀº ÃÑÀçÀÇ ¹ß¾ðÀÌ´Ù. µ¶¸³¼ºÀ» Á¸Àç ÀÌÀ¯·Î ¿©±â´Â ÇÑÀºÀÇ Á¾¼Ó ¼±¾ðÀº ½ÃÀå¿¡ ÀûÀÝÀº ÆÄÀåÀ» ÀÏÀ¸Ä×´Ù. ÀÌ ÃÑÀç°¡ "±â°èÀûÀ¸·Î µû¶ó °¡Áø ¾Ê´Â´Ù"°í ÁøÁ¤½ÃÄ×Áö¸¸ 'ºò½ºÅÜ(±Ý¸® 50bp Àλó)' ÈÄ ³ª¿Â ¼³¸íÀº °øÄ¡»ç¿¡ ºÒ°úÇß´Ù.
¿ÀÈ÷·Á "11¿ù Ãß°¡ ºò½ºÅÜ, ¹Ì ¹°°¡¡¤FOMC °í·ÁÇØ °áÁ¤" "ÇÑ¹Ì ±Ý¸® ¿ªÀüÆø °úµµÇÏ°Ô È®´ëµÇ¸é ±ÝÀ¶¾ÈÁ¤ ÀúÇØ" µî¿¡ ÁÖ¸ñÇß´Ù. ½ÃÀåÀº ÇÑÀºÀÇ ±âÁرݸ®¸¦ °£´ÜÇÑ »ê¼ö·Î °è»êÇÑ´Ù. '¹Ì±¹ ±âÁرݸ® - 100bp = Çѱ¹ ±âÁرݸ®'. ¹°·Ð ÀÌ ±Ý°ú¿ÁÁ¶ÀÇ ±Ù°Å°¡ ¹«¾ùÀÎÁö, ¾Æ¹«µµ ¸ð¸¥´Ù.
# ÇÑÀºÀÇ ±âÁرݸ®´Â 3.0%´Ù. ¹Ì±¹ ±âÁرݸ®(3.75~4.0%) »ó´Ü°ú µü 100bp Â÷À̳´Ù. ÇÑÀºÀÌ ¿À´Â 24ÀÏ ±ÝÅëÀ§¿¡¼ º£À̺ñ ½ºÅÜ(25bp)À», 12¿ù FOMC°¡ 'ºò ½ºÅÜ'À» ¹âÀ¸¸é ÇÑ¹Ì ±Ý¸®Â÷´Â 125bp°¡ µÈ´Ù.
¼ýÀÚ¸¸ º¸¸é ¹«¼·´Ù. ´Ù¸®°¡ Âõ¾îÁúÁö¾ðÁ¤ Ȳ»õ¸¦ ÂѾư¡¾ß ÇÏ´Â °Í ¾Æ´Ï³Ä´Â °ÆÁ¤ÀÌ ¹Ð·Á¿Â´Ù. ÇÏÁö¸¸ ¹í»õ ´Ù¸®¸¸ Âõ¾îÁö´Â °Ô ¾Æ´Ï´Ù. ¿Â ¸öÀÌ ¸Á°¡Áø´Ù. ¹í»õ, Âü»õ µî ¸ðµç »õ°¡ ¾ÆÇÁ´Ù.
¿øÈ À¯µ¿¼ºÀÌ ¸»¶ú°í Â÷ÁÖµéÀº ¼ûÀÌ Åο¡ ´ê¾Ò´Ù. ÇÑ¹Ì ±Ý¸®Â÷¸¦ °Å·ÐÇÏÁö¸¸ ¹Ì±¹Ã¤ 3³â¹°(4.23%)°ú ±¹°íä 3³â¹°(3.85%) Â÷ÀÌ´Â 60bp Á¤µµ´Ù. CP(±â¾÷¾îÀ½)ÀÇ °æ¿ì ¹Ì±¹ 3°³¿ù¹°(4.6%)º¸´Ù Çѱ¹ 3°³¿ù¹°(5.09%)ÀÌ ¿ÀÈ÷·Á 50BP ÀÌ»ó ³ô´Ù. °Ô´Ù°¡ ¿ø/´Þ·¯ ȯÀ²Àº 1ÁÖÀÏ»õ 100¿ø Ç϶ôÇß´Ù. ¹Ì±¹¸¸ º¸¸é ´ëÇѹα¹À» ¸ø º»´Ù.
# ÇÑÀºÀÌ Ç®¾î¾ß ÇÒ ¹®Á¦Àε¥ ÇÑÀºÀº ¹Ì±¹¸¸ º»´Ù. ¿øÈ À¯µ¿¼º À§±â¸¦ ¸¸µç ÇÑÀºÀº ¹°·¯¼ ÀÖ´Ù. ÀºÇàä µîÀ» Àû°Ý´ãº¸Áõ±Ç¿¡ Æ÷ÇÔ½ÃÅ°´Â Á¤µµ¿¡ ¸¸Á·ÇÑ´Ù. ±×¸¶Àúµµ ±âÇÑÀÌ ³»³â 1¿ù¸»À̼ ½ÃÀåÀº ¹ú½á ºÒ¾ÈÀ» ´À³¤´Ù. °¡¶àÀ̳ª ÀÚ±Ý ½ÃÀåÀÌ ´Ü±âȵǰí Àִµ¥ ÇÑÀºÀÇ È£Èí¸¶Àú ª´Ù.
Fed·ÎºÎÅÍ µ¶¸³ÀûÀÌÁö ¾Ê´Ù´Â ÇÑÀºÀº ±Ý¸® ¿Ü ´Ù¸¥ Á¶Ä¡¿¡¼± Fed¿Í °°Àº ±æÀ» °ÈÁö ¾Ê´Â´Ù. ±ÝÀ¶½ÃÀå ¾ÈÁ¤À» À§ÇØ CP, ȸ»çä Àμö µî Àû±ØÀû Ã¥ÀÓÀ» ´ÙÇÏ´Â Fed¿Í ´Þ¸® ÇÑÀº¹ý ±ÔÁ¤ µÚ¿¡ ¼û´Â´Ù. ½ÃÀåÀÇ ÃÖÁ¾´ëºÎÀÚ(õÌðûÓèÜõíº)¶ó°í ÀÚÀÓÇÏ¸é¼ ½ÇÁ¦·Ð ¾Æ¹« °Íµµ ´ëºÎÇÏÁö ¾Ê´Â ²ÃÀÌ´Ù.
±Ý¸® ÀλóÀÇ °íÅëµµ ¿Ü¸éÇÑ´Ù. ÀºÇàÀº ±ÝÀ¶´ç±¹ÀÇ ´«Ä¡¸¦ º¸¸ç À¯µ¿¼º Áö¿ø, ´ëÃ⠱ݸ® ¾ïÁ¦ µîÀ» ²ÒÇÑ´Ù. ±äÃà ¸ðµåÀÎ Á¤ºÎµµ ¾È½ÉÀüȯ´ëÃâ µîÀÇ ¼ºÀǸ¦ º¸ÀδÙ. ¹Ý¸é ÇÑÀºÀº ±ÝÀ¶Áß°³Áö¿ø´ëÃâ(½ÃÁßÀºÇà¿¡ Àú¸®·Î Áö¿øÇÏ´Â ÀÚ±Ý) Á¦µµ¸¦ °¡µ¿ÇØ Ãë¾àÂ÷ÁÖ¸¦ ´Þ·¡º¸°Ú´Ù´Â ¹ßÁ¦Á¶Â÷ ¾È ÇÑ´Ù.
# ÇÑÀºÀÇ ºñÁ¤»óÀû Çຸ¸¦ º¸¸ç ±Ùº»Àû Àǹ®ÀÌ ¶°¿À¸¥´Ù. ÇÑÀºÀÇ, ±ÝÅëÀ§ÀÇ °áÁ¤ÀÌ Áý´Ü Áö¼ºÀÇ »ê¹°Àϱî. ±ºÁýÇàÅÂ(herd behavior)´Â ¾Æ´Ò±î.
±ÝÅëÀ§¿ø ¹Î°£´Üü ÃßõÁ¦°¡ µµÀÔµÈ °Ô 1997³âÀÌ´Ù. ÅëÈÁ¤Ã¥ÀÌ °æÁ¦ °¢ ºÐ¾ß¿¡ ³¢Ä¡´Â ¿µÇâ·ÂÀ» °¨¾ÈÇØ °¢ ºÐ¾ßÀÇ ÀÇ°ßÀ» ¹Ý¿µÇÏÀÚ´Â ÃëÁö¿´´Ù. ½Ç¹° °æÁ¦¸¦ ´ëÇ¥ÇÏ´Â ´ëÇÑ»ó°øȸÀǼÒ, °£Á¢±ÝÀ¶½ÃÀåÀ» ´ëÇ¥ÇÏ´Â ÀºÇ࿬ÇÕȸ µîÀÌ ÃßõÇÑ´Ù. Á÷Á¢±ÝÀ¶½ÃÀåÀ» ´ëÇ¥ÇÏ´Â ±ÝÀ¶ÅõÀÚ¾÷°è ÃßõÀº »ç¶óÁ³´Ù. °Å½Ã°æÁ¦¸¦ ÃÑ°ýÇÏ´Â ±âȹÀçÁ¤ºÎÀå°ü, ±ÝÀ¶½ÃÀåÀ» °¨µ¶ÇÏ´Â ±ÝÀ¶À§¿øÀå µîµµ ÃßõÇÑ´Ù.
±ÝÅëÀ§¿øµéÀÌ ÀÚ½ÅÀ» ÃßõÇÑ ºÐ¾ßÀÇ ÀÇ°ßÀ» ¹Ý¿µÇÏ°í ÀÖÀ»±î. »ç¹«½ÇÀÌ ´ëÇÑ»óÀdzª ÀºÇ࿬ÇÕȸ°¡ ¾Æ´Ñ ÇÑÀº¿¡ ÀÖ´Â »óȲ¿¡¼ ¸ðµÎ°¡ °°Àº º¸°í¼¿Í µ¥ÀÌÅ͸¦ º¸°í °áÁ¤ÇÏ´Â °ÍÀº ¾Æ´ÑÁö.
±ÝÀ¶´ç±¹ÀÇ ¸ñ¼Ò¸®°¡, »óÀÇÀÇ ÀÇ°ßÀÌ, ÀºÇàÀÇ »óȲ µîÀÌ °Ç°ÇÏ°Ô Àü´ÞµÅ¾ß ÇÕ¸®Àû ±Ý¸® °áÁ¤°ú ½ÃÀå ´ëÃ¥ÀÌ ³ª¿Â´Ù. ÇÑÀºÀÌ Á¤ºÎ·ÎºÎÅÍ µ¶¸³ÀûÀÏ ¼ö´Â ÀÖ°ÚÁö¸¸ '½ÃÀå'À¸·ÎºÎÅÍ´Â ±×·¸Áö ¾Ê´Ù. µ¶¸³¸¸ ¿ÜÄ¡´Ù Fed¿¡ Á¾¼ÓµÇ°í ½ÃÀå¿¡¼ °í¸³µÈ´Ù.