[우보세]외국계 운용사 철수가 남긴 교훈

"저희 회사 내부에서도 언제든 한국 시장을 떠날 수 있다는 위기감이 감돌고 있습니다."

최근 만난 외국계 운용사 관계자는 "더 이상 외국계 운용사들이 한국시장에 설 자리가 없다"면서 이같이 토로했다.


외국계 운용사들은 장기투자와 선진 금융상품의 '첨병'을 자처하며 2004년부터 한국시장에 본격 진출했다. 업계에선 간접투자 시장을 활성할 것이란 기대와 수입 펀드를 팔러 신시장을 개척한다는 우려가 섞여 나왔다.

외국계 자산운용사들은 비과세 혜택 등을 등에 업고 1조원 이상 규모의 공룡 펀드들까지 선보이며 전성기를 누렸다. 하지만 전성기는 오래가지 않았다. 가장 먼저 수익률이 저조한 영향이 꼽힌다. 글로벌 명성(?)을 내세워 앞다퉈 국내에 진출했지만 '본업'이라 할 수 있는 해외펀드에서조차 수익률을 내지 못하는 상황이 이어졌다. 일부 외국계 자산운용사들은 국내상품을 외면한 채 해외펀드를 복제해 파는 데만 치중해 눈총을 받았다.

외국계 자산운용사의 펀드 보수 폭리도 이어졌다. 수수료가 국내 업체보다 훨씬 비쌌다. 한 외국계 운용사의 경우 업계 평균보다 2배 이상이나 보수를 더 챙겨갔다. 이런 와중에서도 외국계 자산운용사들은 '자기 배'를 불리기에 바빴다. 외국계 운용사들의 1인당 평균 급여 순위가 상위권에 포진했지만 기부금엔 인색했다. 외국계 자산운용사 중 단 한 명의 펀드매니저가 모든 펀드를 책임지는 구조를 가진 곳이 적잖아 관리 부실에 대한 우려도 나왔다. 거액의 뒷돈을 챙긴 뒤 주가조작을 벌여온 외국계 자산운용사 임직원 등이 무더기로 적발돼 법정 앞에 서게된 모럴 헤저드도 발생했다.


물론 글로벌 본사의 노하우를 접목한 다양한 재간접펀드를 선보여 국내 투자자들에게 기회의 폭을 넓혀줬다는 긍정적인 측면도 있다.

하지만 외국계 운용사들은 리테일 사업부분을 국내 자산운용사에 넘기고 한국시장에서 속속 짐을 싸고 있다. 최근 1년새 3개의 외국계 운용사가 철수했다. 국내 투자자들이 해외 주식을 '직구'하는 일이 늘어나고 해외 시장에 전반적으로 투자할 때는 수수료가 낮은 ETF(상장지수펀드)를 이용하는 경우가 잦아진 것이 직접적인 배경이다. 소규모 펀드 청산 등 정부의 규제 탓도 있다.

무엇보다 외국계 운용사들이 인력이나 시스템 투자, 투자자들의 니즈와 시대 변화에도 적절히 대처했다면 한국시장 철수라는 초유의 사태를 피해갔을 수 있다는 아쉬움의 목소리도 나온다.

지난 6월 호주계 운용사 맥쿼리투자신탁운용은 국내 사모펀드(PEF) 운용사 파인만인베스트에 인수된 후 사명을 '파인만자산운용'으로 바꾸고 새롭게 출범했다. 최근에는 우리자산운용이 프랭클린템플턴운용 공모펀드를 인수했고 하이자산운용은 블랙록자산운용 리테일사업부문 인수를 완료했다. 국내 운용사들이 외국계 운용사의 인수로 새로운 전기를 맞길 바란다. 아울러 한국에 남은 외국계 운용사들도 배당이나 보수가 비싼 상품에만 올인하지 말고 향후 우리나라 상황에 맞는 전략과 상품으로 대응해 외국계 운용사와 한국 자산운용시장이 함께 발전하는 '윈-윈'을 기대해본다.