1930³â´ë °æÁ¦ °øȲ ÀÌÈÄ ¹Ì±¹¿¡ °¡Àå Å« °æÁ¦ À§±â¸¦ ¾È°Ü ÁØ 2008³â ¼ºêÇÁ¶óÀÓ ¸ð±âÁö »çÅ´ Áø½ÇÀ» ¿Ü¸éÇÏ°í Çã»ó¿¡ ÁýÂøÇÑ »ç¶÷µéÀÇ »çÄ¡°¡ ¸¸µç Ç㿵ÀÇ »ê¹°À̾ú´Ù. ¼¼°è ±ÝÀ¶Àü¹®°¡µéÀÌ ¸ð¿©ÀÖ´Â ¿ù½ºÆ®¸®Æ®°¡ ³«°üÀû ¹Ì·¡¿¡ ÁýÂøÇØ ¹ØºüÁø µ¶ÀÇ Çö½ÇÀ» ±ú¿ìÄ¡Áö ¸øÇÑ ÃÖ¾ÇÀÇ Àç¾ÓÀ̾ú´ø °Í.
ÀÌ Àç¾Ó¼Ó¿¡ Çö½ÇÀ» Á¦´ë·Î ²ç¶Õ¾î º» 4¸íÀÇ ±«Â¥µéÀº ¿ù½ºÆ®¸®Æ®ÀÇ À̴ܾƿ´´Ù. »çȸ»ýÈ° ºÎÀûÀÀÀÚÀΠijÇÇŻȸ»ç ´ëÇ¥ ¸¶ÀÌŬ ¹ö¸®(Å©¸®½ºÂù º£ÀÏ), À¶Å뼺 ¾ø´Â Æݵå¸Å´ÏÀú ¸¶Å© ¹Ù¿ò(½ºÆ¼ºê Ä«·¼), ÀºÇà ³»ºÎÀÇ ¿Õµû Æ®·¹ÀÌ´õ ÀÚ·¹µå º£³Ý(¶óÀ̾ð °í½½¸µ), »çȸ¸¦ ¹ö¸®°í ÀÚ¿¬À» ¼±ÅÃÇÑ ÀüÁ÷ Æ®·¹ÀÌ´õ º¥ ¸®Ä¿Æ®(ºê·¡µå ÇÇÆ®)°¡ ±× ÁÖÀΰøÀÌ´Ù.
¡®ºò¼îÆ®¡¯(The Big Short)´Â Çö»óÀ» Á¶±Ý »ßµüÇÑ ´«À¸·Î, ÀÛÀº »ç½Ç¿¡ ÁÖ¸ñÇÏ´Â ÀÌ´Ü¾Æ 4¸íÀÌ 2007³â ½ÃÀÛµÈ ±ÝÀ¶À§±âÀÇ ½Çü¿Í ½Ã½ºÅÛÀÇ ¸ÍÁ¡À» ³¯Ä«·Ó°Ô ÆÄÇìÃÄ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ ¸ô¶ôÀ» ¿¹ÃøÇÏ°í 20Á¶¿øÀ̶ó´Â ¾öû³ ¼öÀÍÀ» ¿Ã¸° À̾߱â´Ù.
°íµ¶ÇÑ ¹èÆ®¸ÇÀÇ À̹ÌÁöÀÇ º£ÀÏÀº ÀÌ ÀÛÇ°¿¡¼µµ °í½º¶õÈ÷ ÀçÇöµÈ´Ù. ÁÖÅà ½ÃÀåÀÌ ÃÖ°íÁ¶¿¡ À̸£°í Àִµ¥µµ, ±×´Â ´ãº¸´ëÃâÀÇ ÀÌÀÚ¿¡ Çã´öÀÌ´Â ¼¹ÎÀÇ È帧À» ÀÐ°í ½ÃÀåÀÇ ¸ô¶ôÀ» ¿¹ÃøÇÑ´Ù. ¿¹Ãø¸¸ ÇÑ °Ô ¾Æ´Ï¶ó, ÁÖÅà ½ÃÀåÀÌ ¹«³ÊÁú ¶§ ¾²·¹±â·Î µÐ°©ÇÒ Ã¤±ÇÀ» ¸ðÀº ÆÄ»ý»óÇ°ÀÎ CDO(ºÎä´ãº¸ºÎÁõ±Ç)¿¡ ÁÖ¸ñÇÏ°í °Å¾×ÀÇ °ø¸Åµµ(¾ø´Â ä±ÇÀ» ¹Ì¸® »ç °ªÀÌ ¶³¾îÁú ¶§ ½Ã¼¼Â÷ÀÍÀ» ³ë¸®´Â ¹æ¹ý)¸¦ ½ÃµµÇÑ´Ù.
¿µÈ´Â ¾î·Á¿î °æÁ¦ ¿ë¾î°¡ ³ª¿Ã ¶§, ±×¸®°í º¹ÀâÇÑ ±¸Á¶°¡ ¾ôÇôÀÖÀ» ¶§ ¶Ç´Ù¸¥ ¹è¿ì¸¦ µîÀå½ÃÅ°´Â ¾×ÀÚ±¸¼ºÀ¸·Î ½±°Ô ¼³¸íÇÏ´Â ¿¬±ØÀû ¹æ½ÄÀ» µµÀÔÇØ Àç¹Ì¸¦ ³ô¿´´Ù. À̸¦Å׸é CDO¸¦ ¼³¸íÇÒ ¶§, ¸Ô´Ù ³²Àº »ý¼±À» ó¸®ÇÏ´Â ¹æ½ÄÀ» ºñÀ¯·Î µå´Â ½ÄÀÌ´Ù.
°ÅÇ°ÀÇ Áø½ÇÀ» ¾Ë¾Æº¸°í °ø¸Åµµ¸¦ ½ÃµµÇÏ´Â ÀÌ´Â º£Àϸ¸ÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. ±ÝÀ¶¿¡ µµ´öÀû Àã´ë¸¦ µéÀÌ´ë´Â ¹Ù¿òÀº ¼¹ÎÀ» ÀÏÀÏÀÌ Ã£¾Æ´Ù´Ï¸ç Çã¼úÇÑ ½Ã½ºÅÛÀ» Á÷Á¢ ¹àÇô³½´Ù. ½Ã¼¼ Â÷ÀÍ 10¾ï ´Þ·¯(¾à 1Á¶ 2000¾ï ¿ø)¸¦ ¼Õ¾È¿¡ Àâ±â Á÷Àü±îÁö ±×´Â °áÁ¤À» À¯º¸ÇÑ´Ù. ÀÚ½ÅÀÇ ÀÌÀͺ¸´Ù ¹Ì±¹ÀÇ ¾Õ³¯¿¡ ´ëÇÑ °ÆÁ¤ ¶§¹®ÀÌ´Ù. º£³Ý°ú ¸®Ä¿Æ® µî Æ®·¹ÀÌ´õµéÀÇ ¼Ò½ÅÀÖ´Â ÅõÀÚ Àü·«°ú Çؼ®µµ °Å±ÝÀ» ¼öÈ®ÇÒ ¼ö ÀÖ¾ú´ø ºñ°áÀ̾ú´Ù.
ÇÏÁö¸¸ À̵éÀÇ °úÁ¤ÀÌ ¼øźÇÑ °Í¸¸Àº ¾Æ´Ï¾ú´Ù. ÁÖÅà ÀÌÀÚµµ Á¦´ë·Î °±Áö ¾Ê´Â »ç¶÷µéÀÌ ´Ã¾î³ª´Âµ¥µµ CDOÀÇ °¡°ÝÀÌ µÇ·¹ ³ô°Ô °ø½ÃµÆ±â ¶§¹®. ½Å¿ëÆò°¡±â°üÀÎ S&P, ÅõÀÚÀºÇàÀÎ °ñµå¸¸»è½º µî ¿ù°¡ÀÇ ÁÖ·ù ±ÝÀ¶±ÇÀº ÀÚ½ÅÀÇ ½Ç¼ö¸¦ °¡¸®±âÀ§ÇØ ¡®°ÅÁþ °ø½Ã¡¯·Î ±¹¹ÎÀ» ¿ì·ÕÇϱâ ÀϾ¥¿´´Ù.
4¸íÀÇ À̴ܾƵéÀº ¸¶Áö¸· ¼ø°£±îÁöµµ ÀÚ½ÅÀÇ ½Å³äÀ» Àú¹ö¸®Áö ¾Ê¾Ò´Ù. ¹ö¸®´Â Áø½ÇÀÌ µå·¯³¯ ¶§°¡Áö Çìºñ¸ÞÅ» µè±â¿Í µå·³ ¿¬ÁÖ·Î ½Å³äÀ» ´ÙÀâ¾Ò°í, ¹Ù¿òÀº ºÐ³ë·Î ¹öÅá´Ù. ½ÇÁúÀû ÁöÇ¥¿Í Áõ°Å·Î ³ÃÁ¤ÇÔÀ» ÀÒÁö ¾ÊÀº º£³Ý°ú ¸®Ä¿Æ®´Â À§±â¼Ó¿¡¼ µÇ·¹ ´õ ¸¹Àº ÅõÀÚ·Î ÁÖ·ù ±ÝÀ¶±Ç°ú ¹Ý´ëÀÇ ±æÀ» °É¾ú´Ù.
±ÝÀ¶À§±â°¡ ³¡³ µÚ ±¸¼ÓµÈ ÀÌ´Â ´Ü ÇѸí. ±¹¹ÎÀº ±æ°Å¸®·Î ³ª¾É¾Ò´Âµ¥, ¿ù°¡ÀÇ ÁËÁöÀº ÀÚµéÀº µÇ·¹ ±¹¹ÎÀÇ ºÎ並 »ó¿©±ÝÀ¸·Î ¹Þ°í ¾ÆÁ÷µµ È°°³Ä¡°í ÀÖ´Ù. Çѱ¹ÀÇ ÁÖÅðú ±ÝÀ¶ ½ÃÀåÀº ¾î¶²°¡. 21ÀÏ °³ºÀ. û¼Ò³â °ü¶÷ºÒ°¡.