현대건설, 견조한 수주실적, 저평가 매력 부각

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동부증권에 따르면 동사의 3분기 말까지 현대건설 연결기준 신규수주는 15.2조원으로 집계되었다.
현대엔지니어링과 현대엠코의 합병으로 인해 비교 기준이 애매하기는 하지만 13년 연결기준 신규수주 총액이 24.8조원임과 비교할 때 부진해 보이는 실적이다.
하지만 4분기에 약 50억불 규모의 유럽지역 비료공장 낙찰통지서를 받아놓았기 때문에 14년 전체 신규수주는 전년도 수준을 유지할 수 있을 전망이다.
하반기 이후 중동지역의 발주 물량 감소, 주택 사업을 제외한 국내 발주 부진 등을 감안해보면 견조한 수주실적이라고 판단된다.
14년 현대건설 연결 매출액17.2조원(추정)의 약 1.3배 규모의 신규수주가 가능하기 때문에 성장성을 유지할 수 있는 유일무이한 건설사라고 판단된다
.

현대건설의 투자의견을Buy, 목표주가를 60,000원으로 커버리지를 개시한다.
목표주가 60,000원은14년 예상 BPS 49,247원에 타겟 PBR 1.2배를 적용했다.
타겟 PBR은 15년 이후 3개년 예상 평균 ROE 12%를 감안한 목표배수이다.
외부적 요인으로 인해14년 현대건설의 주가가 부진했는데, 현 주가 수준은 견조한 실적을 감안할 때 저평가 영역이라고 판단되므로, 투자의견 Buy를 제시한다.

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